昊然汇评：2月27日天时金融投资策略

昊然汇评：2月27日天时金融投资策略 期待鲍威尔国会首秀打破市场平衡

各位投资者大家好！今天是周二，我们先回顾一下盘面情况。周一外汇市场和贵金属市场波澜不惊，各交易品种继续维持窄幅波动的走势，整个市场并没有走出之前震荡状态，未来的运行方向仍有高度的不确定性。目前市场的关注焦点，集中在今晚美联储主席鲍威尔首次国会证词，这将反映出美联储2018年的货币政策走向，对金融市场有较大的影响。很显然，在这样的重大基本面明确之前，投资者不愿意在当前的市场进行布局，所以我们看到市场以窄幅波动运行，也就不足为奇。

从震荡的形态来看，大部分交易品种都走出了收敛三角形的震荡形态，也有走出扩展形态的。无论以怎样的震荡形态出现，都反映出多空双方力量平衡的现实。在这样的市场中，投资者应保持观望的策略，等待多空双方有一方胜出，再入场操作。否则出力不讨好，还会面临巨大的风险。周一美指开盘89.93收盘，89.83，下跌0.07%，震荡幅度0.60%。从技术状态来观察，美元指数多条平均线汇聚在当前的位置，相互纠缠，这显示出调整已经接近尾声，市场的运行成本趋于一致，未来将选择运行的方向。那么，今晚美联储主席鲍威尔在国会的证词，是否能够成为打破市场平衡僵局，从而进入单边的导火索？值得投资者密切关注，而且非常的期待。

美国联邦储备委员会前任主席珍妮特·耶伦卸任后，继任者杰罗姆·鲍威尔2月5日宣誓就职。从去年年底鲍威尔获提名至今，美联储在更换“掌门人”后会采取怎样的政策，一直备受外界关注。舆论普遍认为，鲍威尔的政策立场与耶伦基本一致，将延续美联储目前的渐进加息路线。美国联邦储备系统负责履行美国的中央银行的职责，其核心管理机构是美联储委员会。去年11月初，美国总统特朗普提名鲍威尔接替现任美联储委员会主席耶伦，担任下届主席职务。1月23日，鲍威尔的人事案在国会参议院通过，提名得以最终确定。

年近65岁的鲍威尔出身名校，拥有政治学学士学位和法学博士学位，是近40年来首位没有经济学博士学位的美联储主席。他曾经做过律师，在投行、私募基金、智库都担任过重要职务。1990年，鲍威尔进入老布什政府的财政部工作，1992年升任为财政部副部长。1993年，他离开政府成为银行家信托的执行董事，随后又在一家大型私募基金工作，之后自己开设了一家投资公司。2012年，鲍威尔受时任总统奥巴马提名，走马上任美联储理事。虽然鲍威尔并非经济学出身，但长期的金融市场工作背景以及丰富的不同领域工作的经验，让他成为特朗普眼中能平衡各方利益和意见的美联储主席。这些工作经验或将为美联储决策带来不同的视角。

关于美联储更换主席后的政策走向，目前市场人士普遍认为，鲍威尔将延续相对“鸽派”的耶伦路线，继续推动结束美国在金融危机后实施的超宽松货币政策，同时着手逐步放松金融监管。在所谓“鸽派”和“鹰派”的货币政策理念上，鲍威尔被认为属于前者，即不会过快地紧缩货币供应和提高利率。耶伦在任时期，他支持谨慎地提高利率和缓慢地退出量化宽松政策。去年11月，鲍威尔在美国会参院的案听证会上明确表示，如获批就任美联储主席，将领导美联储保持目前的渐进加息节奏，继续推进缩减资产负债表；银行监管方面会适当放松，但将坚持金融危机后出台的核心改革措施。

眼下，耶伦定下的“缩表”进程已经启动。接下来，鲍威尔是否会按原先确定速度缩减规模，尚存在不确定性。分析认为，如果鲍威尔比较偏向维护金融市场的稳定和繁荣，他有可能会放缓“缩表”进程。2017年，美联储共加息3次，每次25个基点。市场此前预测，美联储在2018年的加息节奏将与2017年一致。当前，美国经济处于充分就业和低通胀状态，总体来说正处于金融危机复苏后的最佳阶段。分析认为，鲍威尔就职后的主要任务是在确保经济持续增长的同时防止其过热。经济一旦过热，美联储将不得不加快加息步调，这有可能带来经济下滑的风险；但如果“加速”，则可能导致长期无法达到2%的通胀率目标。

北京时间周二(2月27日)23:00左右，美联储新任主席鲍威尔(Jerome Powell)将在美国众议院金融服务委员会作证，而周四(3月1日)还将在参议院银行业委员会作证。这也是鲍威尔2月5日宣誓就职以来，首次以美联储主席的身份在国会作证，随着美联储即将步入“后耶伦时代”，新主席将面临更多的政治和经济风险的考验。目前，市场最为关注的无疑是鲍威尔对升息的态度，尽管鲍威尔会强调坚持渐进式加息，但如果他提及年内将加息3-4次，则美元将走强，汇市将出现较大波动。而如果鲍威尔未提及具体加息次数，则投资者将认为这是为美股和风险货币将进一步上涨大开绿灯。

今天有如下经济数据和事件值得关注：

17:00，意大利2月消费者信心指数

18:00，欧元区2月服务业景气指数

18:00，欧元区2月经济景气指数

18:00，欧元区2月消费者信心指数

21:00，德国2月消费者物价指数

21:30，美国1月耐用品订单

22:00，美国12月房价指数

23:00，美国2月消费者信心指数

23:00，美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告

个人观点，仅供参考。