牛钱每日投资策略--20180227

国际方面：
1、巴菲特致股东信：税改“送钱”令季度利润创新高市场难觅好交易。
2、媒体：特朗普倾向对进口钢铁和铝实施最严厉关税。
3、特朗普宣布将对朝鲜实施“史上最大规模”制裁。
4、美联储半年度货币政策报告：美国经济实力将保证渐进式加息。
5、COMEX4月黄金期货收跌0.2%，报1330.30美元/盎司。
6、WTI4月原油期货收涨1.24%，报63.55美元/桶。
国内方面：
1、十九届三中全会2月26日至28日在京召开。
2、全国人大常委会：股票发行注册制改革获准延长两年。
3、中国1月房价稳中有降一线城市房价32个月以来首现同比负增长。
4、中国保监会依法对安邦保险集团实施接管，吴小晖涉嫌犯罪被公诉。
5、证监会：借壳企业在IPO被否后至少运行3年才可重组上市。
6、港股24年来最重大改革临近：港交所最快4月底接受“同股不同权”上市申请。
7、90亿美元！吉利李书福持股近10%，成戴姆勒最大股东。

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商品期货投资早参

豆类

现货信息：上海东辰43蛋白豆粕报价3000元/吨，持平。张家港贸易商一级豆油5650元/吨，涨50元/吨。

市场分析：南美天气：巴西南部地区天气大体有利于大豆鼓粒、成熟以及早期收割。阿根廷产区预期天气持续干燥，市场减产预期强烈。布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周预计17/18季阿根廷大豆产量5000万吨，先前预期5100万吨。南美预售：巴西农户惜售情绪浓厚，马托格罗索州农户远月大豆销售完成42%，5年均值55.3%。美豆出口：2017/18年度美国对华大豆销售量（已装船和尚未装船）为2624.1万吨，比上年同期减少21.1%，上周是减少21.1%。进口：2月份最新预期600万吨，低于上周预期的630万吨。库存：目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为87.93万吨，较上周跌8.492吨。豆油目前商业库存147万吨，库存进入季节性下滑通道。

操作策略:豆粕1805合约天气炒作尚未结束，短线或延续振荡上涨、易涨难跌走势，建议多单在2940元/吨附近加仓，止损2900元/吨。豆油1805合约突破双重顶颈线，短期追随美豆油盘面上涨，建议以日内交易为主，上方压力位5830元/吨附近。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨-贴水180元/吨，平水铜成交价格52930元/吨-53040元/吨，升水铜成交价格52980元/吨-53080元/吨

市场分析：美债破位下挫的背景下，国际层面压力不容乐观，当前已经进入3月加息炒作窗口，和基本面关联较低的疲弱美元或呈现出阶段性偏强格局，金属总体承压；国内来看，国内供给端的收缩故事接近饱和，再度大幅上演难度有所增加，国内外宏观预期不一致的情况下，国内铜价表现明显弱于外盘，但需留意节日归来，市场对春季旺季炒作的可能性，尤其在两会背景下，环保限产题材仍有阶段性空间，把握好波动节奏。当前沪铜的市场结构已经转为升水，这意味着铜产业链去库存周期结束，后面将转入增库周期，只是需要一个时间来积累和过度，笔者已经反复强调，望投资者有个大的视野格局，不能盲目一边倒。

操作策略：铜价或有再度测试区间顶部可能性，交易思路上仍是参考区间为上。

螺纹

现货信息：上海螺纹3900，钢坯3610，钢厂开工率63.67%，重点企业库存1171.7万吨。

市场分析：螺纹开工触底反弹，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存逐渐反弹，钢厂库存继续回落，供给整体仍偏紧，继续关注贸易商补库及钢厂炉料补库。终端需求继续转淡，但在行情上体现一般。虽然宏观经济数据较为可观，但房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动，十九大加之去产能、环保等一系列政策的持续运行，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略:rb1805高位反弹，继续关注4000附近压制，下方支撑3750。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数78.25，现货青岛港PB粉537，港口库存15245万吨，钢厂铁矿石库存可用天数33.5天。

市场分析：钢厂利润仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存有所回补，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品有望代替焦炭，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工仍处低位，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐近尾，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。5-9正向预示远月预期好转。

操作策略：I1805震荡偏强，关注均线系统附近支撑，以及550附近争夺。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9370-9500元/吨， 华东地区价格9350-9650元/吨，华南地区价格在9450-9600元/吨。

市场分析：受美原油库存意外下降刺激，外盘原油价格继续上攻，短期走势维持强势，站稳60美元/桶关口。2月23日亚洲乙烯价格下跌，CFR东北亚收价1230美元/吨；日本石脑油价格上涨，收563.75美元/吨。目前石化库存积压，部分下游工厂尚未开工，多刚需拿货为主，库存消化缓慢。面对供需矛盾，贸易商压力加大，让利出货意向明显，暂时交投氛围没见回暖。后期关注下游补库进度，短期需求或有支撑。

操作建议：L1805维持在9300-9700区间震荡，短期反弹为主。

橡胶

现货信息：国产全乳胶价格基本持稳，华东地区：11475元/吨，华北地区：11500元/吨，西南地区：12100元/吨。泰国合艾市场价格小有回升，杯胶36.5，胶水45，烟片47.45，生胶44.99。

市场分析：沪胶1805继续弱势下跌，天胶基本面积弱，供需暂时仍以供大于求为主，走势呈现偏弱下跌。东南亚产胶国将于2-3月逐渐进入停割期。青岛保税区库存持续走高，达24.63万吨，同比去年增加12.45万吨。下游轮胎开工不足，且国内将进入春节期间，处于开工低位。三大产胶国联手保价限出口步履维艰，效果不明显。天胶18年继续积弱，进入漫长的供需再平衡阶段，沪胶基本面持续较弱的情况下，RU1805仍处于偏弱震荡，区间在12200-13000附近。

操作建议：沪胶短中期看仍然弱势下行，离场观望为主，区间12200-13000。

豆粕期权数据报告

期价继续上涨，期权成交量保持高位

一、豆粕期权行情数据

豆粕期权成交总计131482（-31752）手，持仓量354078（+978）手,行权1手。豆粕期价继昨日大幅上涨后，今日继续走高，但涨幅有所下跌。至收盘时涨幅为0.44%，豆粕期价目前已经超过2950。期价的连日上涨使得期权成交量也连日保持在高位，今日成交量再度接近10万手。1805系列合约成交量依然最高，占总成交量的比例为66%。期价连续大幅上涨导致市场投资者恐慌情绪持续保持在高位，M1805系列合约隐含波动率今日继续上涨，目前为至16.27%豆粕期权各系列合约中看涨期权看跌期权成交量数值及比率。M1805合约价格今日继续上涨，PCR为0.75，与昨日相比略有下降。看涨和看跌期权均集中在平值期权附近，期价今日涨幅减缓，使得PCR水平小幅下跌。目前PCR仍然保持在1以下，说明市场上选择看涨期权的投资者仍保持多数。