【期货技术分析】何巍：在震荡格局中，如何利用屠龙战法把握交易节奏？

　　以下为12月24日何巍屠龙战法每周复盘第四十二期的内容，根据复盘视频整理而成。

　　何巍

　　上海弘震资产管理有限公司总裁

　　私募投资总监、牛钱网金牌导师

　　上海财经大学国际金融学院特聘讲师

　　2017年私募排排网管理期货策略冠军

　　第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾

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　　正文

　　牛钱网的各位投资者朋友们，大家下午好。回顾2020年，我们经历了太多的事情，其实对于我们每个人来说都有很多的故事、很多的感慨、有很多的收获，这些都是值得我们每个人去总结和反思的。另外，今年对于做趋势交易的人来说，应该赚得盆满钵满。就过去一周的行情而言，实际上波动率非常大。

　　文华商品指数

　　从上周五到这周一来看，一直还是延续非常疯狂的这种上涨行情，比如，黑色、化工、有色，整个市场都在疯狂地向上涨。从周二开始跌了以后，出现了踩踏，周二还在继续下挫，但到了周二下午又往回收。所以，这种行情非常难以操作，波动率非常大。以至于最近跟我交流的人明显多了，因为他们看不明白这个行情到底要继续涨，还是牛市已经终止，要继续下跌了，都很迷惑。其实，我们站在相对客观的角度来看，当前这样的一个走势应该还是比较清晰的。

　　个人对于当前行情的一些看法以及经验，或者对于接下来本年度最后一周交易的看法，跟大家交流探讨一下。就这两天的行情而言，特别像这种绞肉机的行情，从上周四，周五到本周一连续拉升，老空头基本已经被消灭殆尽。新空头或者是对于做一些资金管理很好的人来讲，可能还好一些。但只要你仓位稍微重一点，可能都难以承受这样的拉升。

　　但当你去追涨可能也不合适，我们知道周二包括周三，出现了快速地下跌，这种跌幅很大。我也扫掉了一些止盈单，因为是跟着止的。扫掉了以后，从23日下午到24日，行情又开始出现了杀空头，22日和23日有很多追空的，然后去踩踏。就追空而言，23日下午到24日又出现了拉升，也在反杀空头。看似要继续往上涨了，但这里我可能有一些不同的观点，在下周可以验证，从商品指数上来讲，我觉得短期内很难再创新高，行情大概率是进入一个盘整震荡的格局。可能24日晚上再冲一冲，甚至不冲，未来的几个交易日可能还会回落，如果你的节奏很乱，而且继续再去追涨，你可能又会被反杀。

　　所以当前的这种行情你一定要小心!但从纯技术角度上来讲，没问题，现在还是多头市，且从大的周期也能看得到，只是这周有点剧烈。从周线看，上影线，下影线都特别长，可能本周会输出类似于上下影线特别长的一个十字星的走势。但从目前来看，再出现之前连续大涨的概率很低。除了有外围市场的一些消息，比如，全球疫情再次升级，英国和巴西病毒变异，导致出现一些利空消息，包括现在各个交易所,以及中钢协对于黑色这种疯狂的局面，都在进行一些口头政策、交易规则的打压，都在遏制它进一步上涨。有人说基本面就是要涨的，但在我们国家要听懂政策，也会有抑制。

　　对于外围市场来讲，欧美国家的圣诞节相当于我国的春节，基本是不上班的。包括24日半夜到25日凌晨，外围市场基本都会停掉，所有能够参照的一些外围市场的走势也都会停掉。每年在这个时候，国内的行情也会走得相对来说比较平淡，波动也会比较小。 在这种情况下，对于本年度的最后一周交易日来说，很难再发动一些大级别的单边行情。可能未来1~2个交易日还会震荡再下来，但下得幅度也不会特别大，可能还会震荡，未来基本以这样的格局为主，希望大家能够很清晰的认识到当前市场的状态，然后采取相应的策略。

　　贵金属板块

　　我们还是按照惯例，从几个板块带大家快速地过一下，不做过多停留。就贵金属而言，实际上，上周我做了白银的多单，然后周初的这种快速回落也扫到了我保护性的止盈。既然扫到了我就必须要止盈，因为谁也不知道市场是继续恶化还是会反转，从事后看都没有任何的意义，只会让你的心态更加复杂。

　　所以现在就止盈了，但现在对于贵金属这块，因为欧美市场可能会有休市，一些东西的交易量会明显下降。所以，贵金属未来可能是一个偏震荡的格局，这块我们看看就可以了，尽量少参与。再加上，最近是多事之秋。比如，美国的刺激法案通过，疫情的影响等等，都有很多的变数。贵金属这块建议大家看看就可以了。

　　有色板块

　　因为现在从整体的市场来看，就22日到24日的行情而言，之前快速的回落，对我们现在整体的策略布局来说，应该要采取一个防御的思路，所谓防御思路，之前复盘时也提到过，就是降仓位，把仓位降得很小，把品种数降得很少，然后相对来说，当前定义为上涨大的方向，上涨趋势当中的一个调整期。

　　上涨趋势调整期应该就是有一个多空均衡的配置，你要有一定的多单，必须要配一点空单，因为它在回调。所以，相对来说，在低仓位，低品种数量的前提下，做一个多空的配比是比较明智的选择，这是当前很好的应对策略。

　　关于有色，其实上周我说了，还是有上升的动能，其实也在往上冲，但由于疫情的影响，出现了这种下跌，这种上涨当中的下跌可能不做，我们要做相对来说比较弱的。上周其实也提到过，铅和其它有色品种是有一些区别的，它比较弱。所以，现在就布了一个铅的空单，其他的就没有做。

　　黑色板块

　　本周的黑色也出现了集体的回落，在之前还是比较疯狂的。我也一直在说黑色，上周也提到过，黑色没有任何见顶的迹象，但随着不断传来的消息和政策，导致一些获利盘出逃，有一些空单进场布局，基本面也在慢慢发生细微的变化。比如，螺纹钢、铁矿、热卷、焦煤、焦炭，都出现了不同程度的回落，相对来说，焦煤，焦炭还略微强一些，没怎么调。黑色下阶段应该也这样，它可能会进入一个盘整期，因为它的基本面还是比较偏紧的。

　　虽说从政策角度上来看，它不希望价格过高，但毕竟基本面在这放着。让它跌下来，确实也很难。因为你交不出货。所以很难打下来，但在这种情况下，涨不给涨，跌又跌不动，那就只能震荡。所以，整个黑色在下阶段大概率是进入一个震荡。在黑色这块，如果下阶段你想做，我建议做一些小波段，这是最合适的。多也不要过分看多，空也不要过分看空，像之前这种单边的趋势性机会已经很少了。

　　还剩1669个字

　　◆ 合金板块：硅铁2105、锰硅2105等◆ 化工板块：EB2102、玻璃2105、纯碱2105等

　　◆ 农产品板块：郑棉2105、白糖2105、鸡蛋2104等