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研报正文
【镍】
【市场回顾】
1.盘面情况:沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约 2505 上涨 1060 至 133680 元/吨,指数持仓增加 7984 手。
2.现货情况:金川升水环比下调 50 至 1250 元/吨,俄镍升水环比上调 50 至-100 元/吨,电
积镍升水环比下调 50 至-200 元/吨,硫酸镍价格环比上调 100 至 27630 元/吨。
【逻辑分析】
镍价增仓突破后仍在偏强走势中。短期印尼镍矿供应偏紧加上一些新政出台容易炒作,刚 果禁止钴出口令下游转向印尼 MHP,4 月以前原料端多方因素支持镍价走强。但新政无法 扭转供需过剩的格局,即使上调 PNBP 费率,若无法迫使矿山减产,也仅是抬升成本支撑 和价格底部,且高价刺激镍供需进一步宽松,关注中线布空的机会。
【交易策略】
1.单边:关注中线沽空的机会。
2.套利:暂时观望。
3.期权:暂时观望。
【不锈钢】
【市场回顾】
1.盘面情况:主力 SS2505 合约上涨 95 至 13565 元/吨,指数持仓 7498 手;
2.现货市场:冷轧 13050-13300 元/吨,热轧 12900-13000 元/吨。
【重要资讯】
1.【51 不锈钢】3 月 11 日报道,据中国台湾省海关数据显示,2025 年 1 月台湾省内不锈钢
进出口量同步下滑。其中进口量约为 9.09 万吨,连续两个月下降,环比减少 3.7%;出口量
降至约 7.67 万吨,环比降幅达 24.2%,为去年以来的第二低水平。
【逻辑分析】
NPI 价格坚挺,不锈钢成本支撑上移,现货看涨情绪热烈,价格中枢上移,但贸易商成交 多,下游刚需采购。市场担忧美国经济衰退的风险,且 NPI 价格若大幅上涨,国内镍铁产 线将有利润开工,因此上方空间也受限。不锈钢震荡走强,但不宜过分追多。
【交易策略】
1.单边:底部抬升,震荡偏强,关注镍价带动下能否继续上行。
2.套利:暂时观望。
产业价格及相关数据