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基本面偏弱影响下 生猪低位震荡为主

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红枣:下游走货一般

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液化气价格反弹创新高 短期原油走势波动较大

2025-03-13 17:17:07    新浪财经    华联期货
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研报正文

【液化气】留意原油(607, -8.60, -1.40%)低位支撑

PG2505周三晚创反弹新高,收4532元/吨,04-05价差150元/吨附近。昨日现货山东涨20,华南广石化出厂5148,山东最低4870,华东最低4850。

原油在近两年区间低位反弹,金属强势带来支撑而且地缘局势复杂。LPG国产商品量低于去年和前年同期水平,因自用率提高。北美C3产量较高,出口能力增长,中东产量稳定。竞品LNG价格反弹逼近LPG。国际冷冻货价格偏弱,海运费低位震荡。库存回落,港口库容率接近多年低位。炼厂库容率处于多年最低略有回升,加气站库容率一年低位。港口库存量在近期区间低位。库存走低为现货和月差结构提供支撑。下游燃烧需求和汽油添加需求即将进入淡季,餐饮收入保持增长但增速下降。

化工方面,PDH亏损持续,开工率回升;烷基化毛利较低,开工率温和走高;MTBE毛利低迷,但开工率持续低位反弹。“气/油”比价偏高。

操作上,期货贴水,日内短线偏多交易。

【原油】油价反弹,但库存上升

昨晚油价反弹,美国能源信息署(EIA):美国上周EIA原油库存145万桶,彭博用户预计增加140万桶、分析师预期增加223.8万桶,之前一周增加361.4万桶。长线看,油价存在基本面支撑,美国原油库存趋势下降。出行需求持续刺激原油需求增长,中期油价有所支撑。

库存方面,美国原油库存季节性反弹,但整体库存水平处于历史极低水平,出行需求驱动去库预期。需求端有望提振,需求端有两个增量,美国需求旺盛,中国需求回稳,需求端整体平稳。中国原油需求有望在出行需求带动下复苏。

操作上建议:短期波动较大,波段操作。


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