短期糖价震荡整理 苹果价格维持反弹后震荡走势

研报正文

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：震荡整理

国际糖市，巴西库存偏低、2 月糖出口大幅减少，印度产量前景下降， 出口或受到影响，实际出口兑现存疑，短期贸易流偏紧对国际糖价的支 撑仍存，但由于种植木薯收益下降，泰国新季甘蔗种植面积增幅可观， 加之巴西新榨季生产前景或得到改善，中长期来看，产业供需偏宽松格 局延续，或对糖价形成压制。

国内方面，受前期干旱影响收榨时间较去 年提前，产糖量预期下调，现货市场进入传统消费淡季，下游及终端按 需采购，产区累库进程加快，2 月市场产销数据环比相对偏空，随着产 区累库进程加快，国内加速进入累库高峰期，截止 2 月下旬，广西第三 方仓库食糖库存远超同期水平，工业库存增加，供应充足，需求维持刚需，短期震荡整理，上行动力不足，关注主产区天气及外盘走势指引情 况。

苹果(6987, 33.00, 0.47%)：震荡运行

近期市场资讯，苹果产区库内果农货源整体走货一般，市场客户补货不 多。西部交易多集中于陕北产区，多以统货及高次寻货为主，其他产区 果农货剩余不多，成交不旺；山东外贸拿货减少，多以果农通货、三级 货源交易为主，走货一般。

销区市场到车不多表现稳定，下游拿货商拿 货不积极，终端需求不佳。陕西洛川产区目前库内果农统货 70#起步主 流价格 3.3-3.5 元/斤，70#高次 1.8-2.2 元/斤，以质论价。山东栖霞产 区果农三级 1.8-2.0 元/斤，果农 80#以上统货 2.4-3.0 元/斤，果农一 般统货 2-2.5 元/斤。

近期市场走货一般，但由于库存同比去年减少， 价格维持反弹后的震荡走势，后期关注天气情况和消费情况。

基本面信息跟踪

白糖：

1. 2024/25 榨季截至 3 月 8 日，泰国累计甘蔗入榨量为 8627.92 万吨，较去年同期的7984.2 万吨增加643.72万吨，增幅 8.06%；甘蔗含糖分 12.57%，较去年同期的 12.31%增加 0.26%；产糖率为10.794%，较去年同期的 10.574%增加 0.22%；产糖量为 931.29 吨，较去年同期的 844.24 万吨增加87.05 万吨，增幅10.31%。其中，白糖产量 179.49 万吨，原糖产量 709.61 万吨，精制糖产量 42.18 万吨。

2. 巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西 2 月出口糖和糖蜜182.51 万吨，较去年的301.51万吨减少 119 万吨，降幅 39.47%；日均出口量为 9.12 万吨，较去年的 15.81 万吨减少6.69 万吨。

3. 泛糖科技 3 月 10 日讯，据不完全统计，3 月 8 日-10 日广西新增 3 家糖厂收榨。截至3 月10 日，广西2024/25榨季累计收榨糖厂 57 家，同比增加 31 家；已收榨糖厂日榨蔗能力 49.4 万吨，同比增加26.65万吨。目前收榨的 57 家糖厂中有 14 家开机时长持平至略增 1~15 天、18 家减少 1~10 天，其余25 家开机时长减少11~40天不等。据初步了解，已收榨糖厂的食糖产量同比持平略增的居多。

苹果：

1. 截至 2025 年 3 月 5 日，全国主产区苹果冷库库存量为 549.23 万吨，环比上周减少21.81 万吨，走货较上周环比减速。

 2. 2024 年 12 月我国鲜苹果合计出口约 12.34 万吨（123431418 千克），出口金额124626392 美元，出口均价1009.72 美元/吨。出口量较 11 月份环比增幅 14.04%，较 2023 年 12 月同期增幅28.81%。

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