燃料油 ：多减空增

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昨日，国内燃料油期货2505合约呈现缩量减仓、冲高回落的走势，盘中期价最低下探至3254元/吨，收盘下跌0.73%，报收3264元/吨。

交易所公布的多空持仓排行榜前20席位数据显示，燃料油期货2505合约持仓呈现多减空增的现象，其中，多头合计减仓1797手，至112556手；空头合计增仓8277手，至102242手。由于多头合计减仓，而空头合计增仓，净多头寸小幅下降至10314手。

具体来看，多头前20席位中，减持多单的席位有9家。其中，减持数量超过1000手的有2家，分别为国泰君安期货席位和东证期货席位，分别大幅减少1428手和1886手。另外，减持数量介于100手至1000手的有5家，分别为中信期货席位、永安期货席位、海通期货席位、华泰期货席位和西部期货席位，分别减少271手、116手、966手、605手和832手。其余2家席位减持数量不足100手。

空头前20席位中，增持空单的席位有8家。其中，增持数量超过1000手的有4家，分别为国泰君安期货席位、银河期货席位、华泰期货席位和海通期货席位，分别大幅增加5775手、2620手、1346手和1556手。另外，增持数量介于100手至1000手的也有4家，分别为东证期货席位、国元期货席位、中财期货席位和申万期货席位，分别增加180手、403手、125手和437手。

值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，有4家进行多翻空操作。数据显示，国泰君安期货席位在减持1428手多单的同时增持5775手空单，东证期货席位在减持1886手多单的同时增持180手空单，海通期货席位在减持966手多单的同时增持1556手空单，华泰期货席位在减持605手多单的同时增持1346空单，表明上述席位对后市燃料油期价止跌反弹信心不足，反手布局空单。

而采取空翻多操作的席位有7家。徽商期货席位在减持441手空单的同时增持50手多单，广发期货席位在减持240手空单的同时增持668手多单，平安期货席位在减持50手空单的同时增持1459手多单，东方财富期货席位在减持552手空单的同时增持723手多单，中信建投期货席位在减持553手空单的同时增持966手多单，光大期货席位在减持586手空单的同时增持318手多单，中泰期货席位在减持243手空单的同时增持3手多单，表明上述席位认为经历短期下跌以后，燃料油期价存在止跌反弹动力。

综上，燃料油期货2505合约持仓多空排行榜前20席位中，虽然多头合计减仓，而空头合计增仓，导致净多头寸小幅下降至10314手，不过空翻多操作的席位数高于多翻空操作的席位数，表明前期空头获利丰厚，获利了结意愿增强，并且多头抵抗力量逐渐积累。预计后市燃料油期货2505合约继续下跌空间受限，存在震荡企稳的可能。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0001617）