橡胶政策施力成效不佳 碳酸锂需求传导效率滞后

研报正文

【橡胶(17685, 65.00, 0.37%)】

2月上中旬乘用车零售同比增长、但环比回落，累计销量处于下降趋势，传统淡季背景下政策施力成效不佳，而国内产区迎来降雨，市场关注今年开割预期，泰国南部进入减产阶段，合艾原料走势依然坚挺，橡胶基本面维持预期较强而需求偏弱现实，港口累库趋势预计延续至下月中下旬，胶价仍有下行压力，关注库存实际拐点。

【工业硅】

工业硅方面，北方大厂复工，下游需求无规模性产能释放，且减产计划陆续落实，供需过剩格局无明显改善，工业硅上涨驱动不足。

多晶硅方面，下游企业上调组件价格，预计对上游挺价接受度较高，供需格局改善价格或震荡上行。

其他产品方面，有机硅市场稳定运行，各单体生产厂家表现出较强的挺价意愿，同时减产措施逐步实施。

总体而言，预计供增需减格局下工业硅维持偏弱，而多晶硅保持偏强。

【碳酸锂】

2月新能源车零售增速预估乐观，但需求传导效率滞后，下游排产并无超预期增量，电碳报价再度下行，且现货市场成交并不活跃，而本月锂盐厂复工推进顺利，产能释放相对积极，供给增长趋势明确，锂价下行压力仍存，预计底部区间偏弱震荡，卖出看涨期权策略宜继续持有。