工业硅期价维持弱势 碳酸锂维持供给偏多格局

研报正文

【工业硅】

工业硅期价维持弱势，现货疲软，黄埔港、西北、新疆、上海地区部分硅价小幅走跌。西北产区 有部分增量，大厂复产计划陆续实施，年前新增点火项目逐步开炉;西南产区成本高企、开工保持低位。市场询货渐多， 但实际成交一般。

下游方面，近期多晶硅大厂仍有招标，但价格预期不高，粉厂多压价采购，市场逐渐回归清淡;有机硅单体厂的减量措施逐步到位，北方部分单体厂采取暂时封盘策略，下游市场的成交氛围好转，整体对价格的接受度有所上升。技术上，工业硅主力合约震荡偏弱，基操作上建议短线维持弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

【碳酸锂】

盘面走势，碳酸锂主力合约震荡偏弱，截止收盘-0.21%。持仓量环比增加，现货贴水，基差走弱。基本面上，从当前市场成交情况来看，需求端表现较为疲软，部分下游材料厂仅以刚需补库为主，整体采购意愿偏弱。同时，下游材料厂对后续订单排产的规划尚不明确，多持谨慎观望态度，进一步抑制了市场需求释放。

从供应端来看，后续国内碳酸锂产量预计将有所增加，叠加海外进口量的补充，市场供应端压力将进一步加大。综合供需两端因素，预计2月国内碳酸锂市场仍将维持供给偏多格局。期权方面，持仓量沽购比值为29.29%，环比+0.5181%，期权市场认购持仓占据优势，市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术面上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。

【多晶硅】

上个交易日多晶硅主力合约期价震荡收涨。宏观面，美联储理事鲍曼表示，预计通胀将下降，但上行风险仍然存在;在再次降息之前，需要对通胀下降有更强的信心;耐心等待降息将有助于更清晰地了解政府政策的影响;资产价格过高可能已减缓通胀的进展。

基本面，国内在产多晶硅企业均有降负荷运转的情况，主流地区开工率下调，预估企业的生产状态将持续至一季度结束。据SMM显示，上周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。硅料成交区间不变，上周多晶硅市场成交有限，经历此前几笔小幅成交后上周市场逐渐回归清淡，多晶硅行情暂时稳定，下游需求使得多晶硅价格暂时止涨。目前多晶硅库存继续增加，后续或有部分产能复产或投产。操作上建议，多晶硅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。