白糖仍处于增产周期 鸡蛋供应呈趋势增加态势

研报正文

【白糖(6128, -19.00, -0.31%)】

【重点资讯】

周一郑州白糖期货价格偏强震荡，郑糖 5 月合约收盘价报 5988 元/吨，较之前一交易日上涨7元/吨，或0.12%。现货方面，广西制糖集团报价区间为 6060-6360 元/吨，报价上涨0-20 元/吨。云南制糖集团报价区间为 5930-5980 元/吨，报价持平。主流加工糖集团报 6450-6750 元/吨，报价上涨0-10元/吨。广西现货-郑糖主力合约(sr2505)基差 72 元/吨。

消息方面，2 月 17 日(周一)为“华盛顿诞辰”(总统日)，ICE 原糖期货市场休市一天，2 月18日(周二)恢复正常交易，ICE 伦敦白糖周一正常开市。2 月 14 日南宁蔗区第 2 家糖厂收榨，该糖厂上榨季收榨时间为 3 月 5 日。2 月 15 日钦州蔗区第 3 家糖厂收榨，该糖厂上榨季收榨时间为2 月29 日2 月16日崇左蔗区第 2 家糖厂收，该糖厂上季收时间为 2 月 29 日，截至目前 2024/25 榨季广西已有10 家糖厂收榨，同比增加 8 家。

【交易策略】

受北半球天气干旱影响，印度和中国产量预估较此前下调。另一方面随着美元指数短期见顶，巴西雷亚尔大幅升值，使得短线糖价止跌反弹。但从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。

【鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)】

【现货资讯】

全国鸡蛋价格多数下滑，小数稳定，主产区均价小跌至 4.13 元/斤，黑山落0.1 元至2.9 元/斤，馆陶落0.09 元至 2.87 元/斤，多数地区货源供应相对稳定，市场整体消化稍显不足，终端多谨慎观望，按需采购，库存略有提升，预计今日蛋价多数或下滑，少数区或走稳。

【交易策略】

开年价偏低叠加库存积累，侧面印证供应规模偏大，考虑去年四季度同比偏高的补栏水平，以及当前盈利状态下老鸡惜售的现状，未来供应仍呈趋势增加态势，或压制蛋价波动重心，偏近合约或因此承压，考虑成本波动有限且盘面升水的背景下，思路上反弹抛空为主，但留意阶段性备货支撑现货，以及成本端不利变化支撑远月情绪。