以旧换新政策利好支撑 沪铜价格低位震荡

研报正文

【策略分析】

今日有色金属普遍上涨，沪铜(78500, -860.00, -1.08%)价格震荡上行。产业方面，财联社报道，智利矿业公司安托法加斯塔(Antofagasta PLC)发布2024年第四季度生产报告。报告显示，安托法加斯塔2024年第四季度铜产量为20.03万吨，环比增长12%，得益于所有业务的产量增加。2024财年铜产量为66.40万吨，同比增长1%。

供给方面，由于国内TC/RC费用再度转弱，国内炼厂精炼铜供应有偏紧预期，叠加上期所库存维持低位，国内边际上支撑较强，现货商有意挺价，华东、华南现货维持升水态势。

需求方面，发改委以旧换新政策利好支撑，但需要注意的是临近春节假期终端厂商停产放假带来的边际需求走弱。总的来说，当下影响铜价的主要矛盾是市场“再通胀”预期对比需求边际走弱，预计后市铜价低位震荡，操作上，多头逢低轻仓试多。

【期现行情】

期货方面：沪铜今日震荡上行，报收于76520/吨，前二十名多单123,296手，空单量109,666手。

现货方面：今日华东现货升贴水80元/吨，华南现货升贴水-75元/吨。LME官方价9240美元/吨，贴水-105元/吨。

成本方面：截至1月10日最新数据显示，现货粗炼费(TC)4.62美元/干吨，现货精炼费(RC)0.46美分/磅。

库存方面：截至1月17日，SHFE阴极铜库存1.5万吨，和上一个交易日持平。