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市场旺季逐步结束 聚丙烯多以刚需采购为主

2024-12-18 15:47:16    新浪财经    冠通期货
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研报正文

【策略分析】

PP(7664, -18.00, -0.23%)下游整体开工环比小幅回升,其中塑编开工率环比回落,处于近年同期低位。塑编订单继续小幅回落,目前仍处较低水平,BOPP订单小幅增加。兰州石化、中安联合等检修装置重启开车,PP 企业开工率上涨至81%左右。标品拉丝生产比例下降至20%左右,均仍处于偏低位,石化存量装置供应压力不大。新增产能英力士天津、金诚石化等开车投产。石化工作日去库尚可,目前石化库存处于近年同期平均水平。

目前处于旺季逐步结束,预计PP下游订单增加有限,多以刚需采购为主,中国11月官方制造业PMI为50.3,超过预期50.2和前值50.1。中共中央政治局会议强调,明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加强超常规逆周期调节,这提振了市场情绪。上游原油(607, -8.60, -1.40%)因OPEC+推迟减产、库存原油超预期下降及地缘风险而低位反弹。但供应上金诚石化等近期顺利投产,山东裕龙预计中上旬投产,加上前期检修装置复产虽然推迟但预计仍将在12月份复产,下游刚需采购为主,成交跟进有限,建议PP观望。

【期现行情】

期货方面:

PP2505合约增震荡运行,最低价7432吨,最高价7476吨,最终收盘于7441吨,在20日均线下方,跌幅0.15%。持仓量增加21349手至430370手。

现货方面:

PP现货品种价格涨跌互现。拉丝报7370-7760元/吨,共聚报7480-7940元/吨。

基本面跟踪】

基本面上看,供应端,兰州石化、中安联合等检修装置重启开车,PP企业开工率上涨至81%左右,较去年同期低了5百分点,PP开工处于偏低水平。

需求方面,截至12月13日当周,PP下游开工率环比回落0.27个百分点至54.39%,其中塑编开工率环比回落0.5个百分点至45.2%,处于近年同期低位。塑编订单继续小幅回落,BOPP订单也开始小幅回落。

周二石化早库去库1万吨至65.5万吨,较去年同期多了4.5万吨,目前石化库存处于近年同期平均水平。

原料端原油:布伦特原油02合约在74美元/桶附近震荡,中国CFR丙烯价格环比上涨5美元/吨至845 美元/吨。

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