白糖期价高位宽幅震荡 鸡蛋需求阶段性高峰已过

研报正文

【白糖(6128, -19.00, -0.31%)】

【重点资讯】

周一郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖 1 月合约收盘价报 5833 元/吨，较之前一交易日下跌31元/吨，或 0.53%。现货方面，广西制糖集团新糖报价 6050-6120 元/吨，下调10-110 元/吨;云南制糖集团陈糖报价 6130 元/吨，新糖报价 6180 元/吨，下调 20-30 元/吨;加工糖厂主流报价区间6320-6550元/吨，部分下调 20-60 元/吨。广西现货-郑糖主力合约(sr2501)基差 217 元/吨。制糖集团报价继续下调，贸易商的广西新糖报价 SR01+30-70 元/吨，一口价 5870-6080 元/吨，市场以消化低价糖源为主，集团成交情况清淡。

外盘方面，周一原糖期货价格上涨，原糖 3 月合约收盘报 22.2 美分/磅，较上一个交易日上涨0.58美分/磅，或 2.68%。根据印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布的数据，2024/25 榨季截至11月15日，印度已有 144 家糖厂开榨，同比减少 120 家;累计入榨甘蔗 907.4 万吨，同比减少718.2 万吨;产糖71万吨，同比减少 56 万吨;平均产糖率为 7.82%，与上一榨季同期的 7.81%基本持平。

【交易策略】

有消息称海关总署对泰国糖制品进口管控升级，引发周一盘面价格大幅增仓上涨，但消息真实性有待确定，且管控糖浆和预拌粉进口关键在于关税或者强制性禁止等行政措施，条文并非禁止进口，又并未提高关税，只是督促提高安全规范性。预计短线郑糖高位宽幅震荡，中长期全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。

【鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)】

【现货资讯】

全国鸡蛋价格多数走低，少数稳定，主产区鸡蛋落 0.07 元至 4.33 元/斤，黑山大码落0.1 元至4元/斤，馆陶落 0.04 元至 4.09 元/斤，供应较为充足，市场需求难有好转，经销商入市采购心态谨慎，预计今日蛋价或多数走低，少数稳定。

【交易策略】

需求阶段性高峰已过，供应呈小增趋势，现货驱动往下，但暂无大跌风险，盘面估值不高，远月处深度贴水状态，一方面未来供应仍呈增多趋势，且老鸡延淘利空现货，另一方面成本端仍有反复，且远期贴水已部分兑现了前期的悲观预期，季节性看未来边际利空增多，后期留意反弹后抛空机会，暂不推荐追空。