PVC成交仍以刚需为主 塑料成本支撑减弱

研报正文

【橡胶(17760, -515.00, -2.82%)】

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：14250 元/吨，泰烟三片：18000 元/吨，越南3L 标胶：14700 元/吨，20 号胶：13900 元/吨。合艾原料价格：烟片：64.09 泰铢/公斤，胶水：52.75 泰铢/公斤，杯胶：63 泰铢/公斤，生胶：64.02 泰铢/公斤。

市场分析：欧盟通过新能源车反倾销税征收，市场共振回落。但国新办召开新闻发布会，释放重大利好，同时橡胶自身库存偏低，国内现货市场氛围仍然较好，沪胶主力下方空间有限。基本面看，橡胶开割旺季，虽然供给全球增量较多，但原料价格下跌幅度有限，进口量少于往期，库存历史低位。

基本面，橡胶开割旺季，供给量上升，泰国供应有一定恢复。国内氛围来看，国内轮胎开工率受到检修和轮胎库存累库影响有所下滑，半钢胎开工假期保持开工，保持 80%左右，全钢胎假期多家检修，开工不足 60%。10 月4 日欧盟通过新能源车反倾销税提议，密切关注下游开工是否受到影响。橡胶全球供应逐步恢复，关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。

参考观点：关注沪胶下方支撑较强，把握节奏。

【PVC(5886, 65.00, 1.12%)】

现货信息：华东 5 型 PVC 现货主流价格为 5500 元/吨，环比持平;乙烯法PVC 主流价格为5750 元/吨，环比持平;乙电价差为 200 元/吨，环比持平。

市场分析：供应方面，上周 PVC 生产企业开工率环比略增，供应量仍维持高位。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。库存方面，国内PVC 社会库存环比节前小幅累库，库存量仍处于同期高位，有一定去库压力。10 月 15 日期价回升，宏观利好支撑仍存，但当前供需矛盾，库存高企，下游需求表现较弱，预计国内PVC 市场仍以震荡运行为主，关注政策落地情况。

参考观点：期价或震荡运行，关注政策落地情况。

【塑料(8383, 12.00, 0.14%)】

现货信息：华北现货主流价 8470 元/吨，跌 20;华东现货主流价 8620 元/吨，跌20;华南现货市场主流价 8740 元/吨，跌 20。

市场分析：成本端看，国际油价下跌，给予塑料的支撑力度有所减弱。塑料自身供应端看，上周聚乙烯企业平均产能利用率在 80.48%，环比+0.55%;装置方面，本周涉及大庆石化、恒力石化等检修装置重启，新增中韩石化、上海石化、镇海炼化计划停车装置，预计本周整体检修影响量在 10.87 万吨。

需求端看，上周下游各行业整体开工率在44.66%，环比+0.14%;PE 包装膜样本企业开工环比+0.33%;随电商节到来，开工或仍有提升。

综合来看，目前市场政策频出，对市场信心有一定提振，虽油制成本支撑减弱，但基本面整体向好，后续继续关注国内宏观氛围情况、成本端动向及下游需求变化情况。

参考观点：短期塑料期价或震荡运行，注意风险。