铁矿石终端需求难有好转 价格延续宽幅震荡运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

9 月 20 日，铁矿(805, -22.00, -2.66%)石期货主力 2501 合约震荡偏强，高开后震荡回落，收报680.0元/吨，涨 0.15%。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：9 月 20 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调1 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格环比前一交易日下滑 5 元/吨。具体来看，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差收窄(环比-3 元/吨)，62.5%PB 块与PB 粉价差收窄(环比-5 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差环比持平，56.5%超特粉与PB粉价差收窄(环比+1 元/吨)。

技术面：铁矿石 2501 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值调头回落，D值继续上行;铁矿石 2501 日线 MACD 指标绿柱转为放大。

1.2 后市展望：

需求方面，受天气影响，本周下游钢材表需调头回落，在“金九旺季”的时间点，钢材需求依然较为疲弱，随着阴雨天气的持续，预计在十一前难有明显好转。铁水产量继续小幅增加，钢厂复产节奏缓慢，热卷(3668, -61.00, -1.64%)生产企业亏损情况依然严峻，在螺纹复产后，热卷产量反而有所降低，根据目前的检修排产情况来看，预计未来铁水产量将维持缓慢修复趋势。供应方面，上周发运量有所回升，尤其是主流矿的发运有所增长，预计近期到港将回升至偏高水平，与此同时，矿山安全检查结束，国内矿产量也在逐步增加，铁矿供应预计将维持在较为宽松的状态。

库存方面，45 港进口矿库存近期虽有小幅回落，但依然处于历史同期最高水平，且仍有再度累库可能。钢厂中秋假期前的补库则较为谨慎，本周进口矿可用天数减少 1 天再度回落至 18 天，国庆假期前仍有补库空间，将给价格带来一定支撑。

随着美联储降息 50bp 落地，我国政策宽松预期增强，而9 月20 日早间宣布9 月 LPR 维持不变，市场情绪再度冷却。总体来看，在十一假期前，终端需求预计难有明显好转，铁矿供应维持宽松，但钢厂节前补库与螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)部分地区的供需错配将带来一定的价格支撑，预计近期矿价将延续宽幅震荡运行趋势，后续需关注政策端是否有利好出现，以及新旧国标过渡完成后新国标钢材的缺货情况。

二、行业要闻

2024 年 9 月 18 日，哥伦比亚贸工旅游部在其官方公报发布2024 年9月16日第 272 号公告称，应哥伦比亚企业 ESPEJOS S.A.S.申请，对原产于中国的无框涂层镜(西班牙语：espejos sin enmarcar)启动反倾销调查。涉案产品的哥伦比亚税号为 7009.91.00.00。公告自发布之日起生效。

9 月 20 日上午，日本央行宣布，暂不加息，将政策利率维持在0.25%不变，符合市场预期。日本央行曾于 7 月底意外宣布加息，将政策利率上调至0.25%。日本央行行长植田和男表示，考虑到目前实际利率仍处于极低水平，如果日本经济和价格前景得以实现，将相应地继续提高政策利率。

财联社 9 月 20 日电，中共北京市委贯彻《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见。其中提到，完善租购并举的住房制度。加快建立符合首都特点的房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。健全支持城乡居民多样化改善性住房需求的政策机制，发挥住房公积金的住房保障作用。优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。

三、数据概览