美元指数承压回落 沪铜价格高位震荡运行

研报正文

【策略分析】

隔夜美元指数承压，沪铜(78500, -860.00, -1.08%)跟涨美铜，今日开盘延续上行趋势，后市预计铜价震荡盘整。昨夜美国PP(7664, -18.00, -0.23%)I、核心PPI数据高于预期，美元指数承压回落，铜价得到一定支撑。据SMM消息，秘鲁能源矿业部周三公布的数据显示，该国今年1-7月铜产量下降2.3%，至151.2万吨，7月份，秘鲁铜产量为 22.2万吨，同比下降3.2%。

供给方面，海外主产地智利、秘鲁当月铜产量出现下降，叠加国内 TC/RC费用维持低位，警惕矿端供给扰动。需求方面，国内库存快速去库，海外铜库存同样或将迎来拐点，家电出口强劲，连续17个月正增长，1-7月家电出口总额达4091.9亿元，同比增长18.1%，尽管市场对后市出口转弱预期无逆转，但在数据表现良好的情况下，价格或将表现出一定韧性。

总的来说，当下市场的主要矛盾点为制造业复苏放缓与阶段性供需改善，但阶段性改善能否成为行情反转的起点仍需关注后续需求兑现情况，建议以震荡盘整对待，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。

【期现行情】

期货方面：沪铜今日震荡走强，报收于73960元/吨，前二十名多单量106,640 手，空单量 96,861手。

现货方面：今日华东现货升贴水30元/吨，华南现货升贴水50元/吨。LME官方价9238美元/吨，贴水-122美元/吨。

成本方面：截至9月6日最新数据显示，现货粗炼费(TC)4.7美元/干吨，现货精炼费(RC) 0.48美分/磅。

库存方面：截至9月13日，SHFE阴极铜库存9.6万吨，和上一个交易日相比，涨跌-0.3万吨。