欧佩克及EIA下调需求增速预期 原油期价或震荡下行

研报正文

【策略分析】

近日加沙谈判未达成，沙特超级油轮Amjad号在红海遇袭，地缘政治风险略有升温。但联合国斡旋利比亚央行危机，各方达成重要共识，利比亚逃往土耳其的央行行长也表示，利比亚各派别接近达成协议，该国50多万桶/日石油产量有望恢复。关注利比亚的原油(607, -8.60, -1.40%)产量和出口。伊拉克削减9月产量35-40万桶/日。

原油下跌后，OPEC+发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定本月底到期的220万桶/日的自愿减产措施延长至11月底，仍将视市场情况灵活把握回撤减产的节奏。

需求端，美国7月通胀同比数据继续下降，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上全面鸽派，美联储降息预期升温，美国出行旺季继续，最新EIA数据显示柴油需求环比增加，汽油需求环比减少，整体油品需求处于历年同期中性水平，虽有汽油库存小幅累库，但美国原油超预期大幅去库，整体油品继续去库。

只是出行旺季即将结束。中国原油加工量小幅回升，但与去年仍有较大差距。中美最新8月份制造业数据不佳，美国就业数据弱于预期，市场担忧美国出行旺季结束后的需求疲软，虽然因热带风暴 “弗朗辛”强度加大促使墨西哥湾石油钻探企业部分停产，原油价格一度反弹，但此次影响原油产量力度不大，加之欧佩克和EIA均下调今明两年全球原油需求增速预期，市场聚焦原油需求弱预期下，预计原油震荡下行。

【期现行情】

期货方面：

今日原油期货主力合约2410合约下跌1.35%至503.1元/吨，最低价在492.2元/吨，最高价在513.6 元/吨，持仓量减少4717至17258手。

【基本面跟踪】

美国能源信息署(EIA)将2024年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至150万桶/日。欧佩克(OPEC)将2024年全球原油需求增速预期下调8万桶/日至203万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调4万桶/日至174万桶/日。

9月5日晚间，美国EIA数据显示，美国截至8月30当周原油库存减少697.3万桶，预期为减少99.3万桶;汽油库存增加84.8万桶，预期为减少73万桶;精炼油库存减少37.1万桶，预期为增加48.1万桶。库欣原油库存减少114.2万桶。EIA数据显示美国原油超预期大幅去库，只是汽油超预期小幅累库。

供给端，OPEC最新月报显示OPEC 6月份原油产量上调3.8万桶/日至2678.4万桶/日，其8月产量环比减少19.6万桶/日至2658.8万桶/日，主要由利比亚产量减少带动。美国原油产量8月30日当周环比持平于1330万桶/日。

根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至2077.0万桶/日，较去年同期减少2.24%，较去年同期差距有所扩大。其中汽油周度需求环比减少3.96%至893.8万桶/日，四周平均需求在912.1万桶/日，较去年同期增加0.92%;柴油周度需求环比增加4.58%至399.7万桶/日，四周平均需求在373.6万桶/日，较去年同期减少0.85%，柴油需求环比增加，但汽油需求下降，加上其他油品需求下降，带动美国原油产品单周供应量环比下降。