甲醇 继续向上运行

8月中旬以来，甲醇价格止跌反弹，从2430元/吨附近提升至2530元/吨。展望后市，虽然国内开工有望继续提升，但由于9月进口存在缩减预期且MTO需求将明显增加，预计甲醇将继续向上运行。

国内开工提升

目前来看，8月下旬重启计划略偏多。近期，煤制甲醇利润小幅盈利，且进入9月煤价存下滑预期，因此国内开工有继续提升可能。

进口方面，近期伊朗ZPC330万吨以及BUSHER165万吨装置降负运行，8月外盘开工环比下滑，预计9月进口量存缩减预期。

近期MTO利润亏损有所扩大，久泰、诚志二期近日已重启。目前MTO装置已基本回归，预计9月MTO需求环比将明显增加。

传统下游方面，8月以来下游开工整体下滑，甲醛开工率从30.07%下滑至28.7%，醋酸开工率从95.08%大幅下滑至82.45%，MTBE开工率从61.12%下滑至60.96%，二甲醚开工率从5.68%提升至6.28%。临近“金九银十”需求旺季，预计传统下游开工继续下滑的可能性不大，不排除将出现提升。

港口库存累积的可能性不大

本周港口库存大幅累积至109.3万吨，相比上周上涨11.98万吨。考虑到 9月进口有缩减预期，据了解8月30日~9月15日国内进口船货到港量在66.9万—67万吨。而港口MTO装置已回归，预计9月港口库存大幅累积的可能性较小，不排除有去库预期。

图为甲醇港口库存季节性走势（单位：万吨）

整体上看，虽然煤价有走弱预期，但供需驱动偏强，预计甲醇下跌空间不大，整体将偏强运行。后市关注煤价、进口、MTO开工等情况。（作者单位：大地期货）