关注能源转型产业链投资机会

近日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（下称《意见》），为中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。《意见》围绕构建绿色低碳高质量发展空间格局、加快产业结构绿色低碳转型、稳妥推进能源绿色低碳转型、推进交通运输绿色转型、推进城乡建设发展绿色转型等五大领域，以及实施全面节约战略、推动消费模式绿色转型、发挥科技创新支撑作用等三大环节，部署加快形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式。

市场分析认为，《意见》作为我国加快经济社会发展全面绿色转型的顶层设计文件，再度彰显了我国推进能源绿色转型、坚定不移推动“碳达峰”“碳中和”目标的决心。而随着国内绿色转型的加快发展，包括再生资源板块、新能源汽车板块以及环保板块等在内的能源转型产业链投资机会受到市场广泛关注。

广发期货宏观金融组股指研究员陈尚宇在接受期货日报记者采访时表示，总体来看，《意见》就推动经济社会发展绿色化、低碳化提出12条意见，对我国未来5到10年的经济转型作出了指示。值得注意的是，《意见》提到要通过产业结构转型、能源转型、交通运输优化、科技创新、政策支持等方式实现各项绿色化转型目标。

“其中，《意见》指出‘推动传统产业绿色低碳改造升级。大力推动钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、印染等行业绿色低碳转型’。特别是加强化石能源清洁高效利用，推进非化石能源有序替代，包含风电光伏、核电等，到2030年非化石能源消费比重达到25%左右；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右。到2035年，新能源汽车成为新销售车辆的主流。”陈尚宇表示，上述目标对高耗能、高排放的传统上游制造业及能源板块而言，比如煤炭和石油化工、钢铁金属等，未来10年内面临明显的行业出清和规模缩减的挑战。

海通期货股指分析师许青辰认为，《意见》提出的推动重点行业绿色低碳转型，利好具有降碳属性的再生资源企业。同时，提出的持续更新土地、环境、能效、水效和碳排放等约束性标准，以国家标准提升引领传统产业优化升级，建立健全产能退出机制，利好烟气治理行业。

在稳妥推进能源绿色低碳转型方面，许青辰表示，《意见》强调大力发展非化石能源，预计氢能、生物质能等行业将受益；《意见》提出推进二氧化碳捕集利用与封存项目建设，CCUS布局企业将受益。

在完善绿色转型价格政策上，《意见》提出要完善水价政策，推进生活垃圾处理收费方式改革，许青辰认为这有利于保障水务、垃圾焚烧行业盈利，进而改善行业现金流。

此外，在健全绿色转型市场化机制方面，《意见》提及碳体系建设。许青辰表示，《意见》强调推动构建碳排放统计核算体系，预计碳监测、检测企业将受益；提出推进全国碳排放权交易市场和温室气体自愿减排交易市场建设，加强绿电、绿证、碳交易等市场化机制的政策协同，将促进绿证消纳，推动垃圾焚烧企业现金流改善。

在推进交通运输绿色转型方面，《意见》提到建设绿色交通基础设施和推广低碳交通运输工具。“完善加氢（醇）站等基础设施网络，推动城市公共服务车辆电动化替代，有利于促进新能源环卫装备、氢燃料电池公交车的发展。”许青辰说。

在陈尚宇看来，在政策支持及目标驱动下，新能源板块尤其是新能源发电、新能源汽车，以及环保板块市占率有望快速提升，未来将迎来营收、利润双增的窗口期。

整体上看，陈尚宇表示，后续在《意见》的指导下，市场将对新能源制造、新能源发电以及环保行业的业绩有更多期待。待A股底部企稳，投资者可更多关注相关概念板块中具有核心创新技术及成熟商业模式的标的股票。