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研报正文
【贵金属】
【行情回顾】
美国数据喜忧参半,多头集中了结仓位,贵金属价格大幅下跌。
【基本逻辑】
①美国二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%,超出预期的2%,远超前值1.4%。美国二季度核心PCE物价指数年化季环比初值为2.9%,超出预期的2.7%,但较前值3.7%有所放缓。②美国6月耐用品订单环比初值下降6.6%至2645亿美元,为连续四个月上涨后的首次下跌,远低于预期值0.3%,5月值为0.1%。不计国防,新订单下降7.0%。③美国7月20日当周首次申请失业救济人数为23.5万人,低于预期的23.8万人,低于前值的24.3万人。当周,约有185万美国人领取失业救济金,较前一周减少了约9000人。然而,续请失业救济的四周平均人数上升至185.35万人,达2021年12月以来的最高水平。4)长期看,央行购金、美国财政赤字率高企、通胀保值国债收益率和美元走低、地缘不确定性等七大因素有望支撑金价。
【策略推荐】
技术表现来看,外盘多头清算和近期上涨的获利回吐加剧了抛售压力。贵金属大幅下跌,白银(8131, -9.00, -0.11%)关注7100-7200表现,黄金(582, 8.80, 1.54%)关注548附近表现,价值投资角度看,战略配置长线多单继续持有。
【风险提示】
关注地缘、美国大选、降息节奏
【碳酸锂】
【行情回顾】
周四主力合约LC2411低开并创下近期新低,随后减仓反弹跌幅收窄。
【产业逻辑】
原料端和现货价格尚未企稳,成本支撑转弱。市场代工企业缺乏订单开始下调代工费报价。碳酸锂基本面延续弱势进入8月将是验证金九银十旺季预期的窗口但目前市场库存水平较高,补库预期存疑,供应端在价格持续下跌后,也仅看到回收端出现明显的收缩,其他的云母矿,锂辉石和盐湖仍在生产。碳酸锂总库存继续累积,虽然冶炼厂库存小幅下降但仓单量快速上升,或表明生产企业在价格反弹时进行套保。高供应+高库存+低需求表明锂价仍未见底。
【策略推荐】
LC2411参考区间【83000,92000】