铁矿石基本面供过于求 螺纹钢以区间操作为主

研报正文

【铁矿(835, 8.00, 0.97%)石】

6月17日，铁矿石主力I2409合约震荡走低，收于813元/吨，涨跌幅-1.63%，成交29.02万手。夜盘收于830.5元/吨。

18日铁矿现货青岛港61.5%PB粉810元/吨，基差-21元/吨。全国主港铁矿石成交97.40万吨，环比增18.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.73万吨，环比减16.9%。

中国47港铁矿石到港总量2313.8万吨，环比减少219.6万吨；Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2860.7万吨，环比增加267.0万吨。消息面上，今年以来银行“降息潮”仍在继续，最近一个月，广东、广西、河南等多地中小银行对存款挂牌利率进行调整，降幅最高达60个基点。

进入6月中下旬，受到高温、多雨天气影响，成材市场进入淡季，不排除临时增加检修数量，或抑制铁水产量上行趋势，铁矿石需求复苏空间较小。

美联储降息预期再度推迟，大宗商品估值承压，铁矿石期货价格回落。综合来看，铁矿石基本面供过于求，09合约反弹空间有限，观望或等反弹乏力后继续做空。

【螺纹钢(3649, 15.00, 0.41%)】

6月17日，螺纹钢主力RB2410合约震荡走低，收于3613元/吨，涨跌幅-0.74%，成交114.1万手。夜盘收于3641元/吨。

17日螺纹现货（上海HRB400E，20）报3580元/吨，基差-61元/吨。据Mysteel调研，5月份建筑钢材日均成交13.28万吨，环比下跌12.23%；6月份日均成交12.42万吨，环比下跌6.45%，日均成交只略高于三月份水平，下游需求的支撑力度较弱。

国家统计局数据显示，1-5月，全国房地产开发投资同比下降10.1%，降幅较1-4月扩大0.3个百分点；制造业投资增长9.6%，增速回落0.1个百分点；基建投资增长5.7%，增速回落0.3个百分点。宏观利好兑现后，市场情绪转弱，而需求没有超预期表现。今年以来地产为代表的建筑用钢需求下滑严重，随着6月下旬高温、多雨天气频发，部分工地已经开始停工，终端需求淡季特征更加明显。

操作上，建议螺纹钢10月合约短线低买高卖，区间操作为主。