玻璃期货小幅反弹 纯碱期价呈现弱震荡

研报正文

【玻璃(1736, 14.00, 0.81%)】

现货方面，浮法玻璃现货弱运行，均价维持1660元/吨的水平。

库存方面，5月份浮法玻璃全国样本库存统计5931.9万重量箱，环比上周下降30.1万重量箱，环比4月25日库存下降61.3万重量箱，本月厂家库存实现继续下降。

现货端，华北产销较好、华中地区受雨季影响日度产销回落，各地区开始降价销售。

宏观方面，5月17日由国务院带头发起对于房地产烂尾楼解决方案的讨论，保交房决心提振市场信心。

供给端方面，五-六月冷修产线会逐步提升，供给下滑。需求端方面，5月中深加工订单天数环比基本持平。

从盘面上看，近期强预期弱现实明显，但有政策加持，高位回落后依然受到支撑，短期内预计期价高位震荡建议观望。

【纯碱】

盘面来看，主力合约连续三天低位徘徊，反弹力度弱。

现货来看，今日国内纯碱价格维持平稳，截至目前，华南地区轻质纯碱价格在2400-2450元/吨，重质纯碱价格在2500-2600元/吨；随着前期检修企业恢复生产，纯碱供应将有所增加；下游需求仍维持稳定，碱厂仍有部分在手订单支撑，纯碱价格坚挺运行。

消息面来看，尽管行业协会传出了稳定高价的消息，试图提振市场信心，但市场反应却相对冷淡，投资者对未来市场前景持谨慎态度。

基本面来看，供应端主要生产企业如远兴能源保持较高的生产水平，特别是本周纯碱行业开工约82.50%，环比上周下降1.55%。尽管季节性检修仍在进行，但整体供应量依然充足，未能有效缓解市场压力。

在需求端，玻璃行业等主要下游市场的需求呈现疲软态势。特别是轻碱市场需求明显下滑，出货难度增加，成交活跃度在低价位时有所提升，但面对高价时却存在明显的抵触情绪。这种需求不振的状况使得整体市场信心进一步受到打击。此外，虽然最新数据显示轻碱与重碱的库存均有所减少，企业订单兑现顺利，发货流程顺畅，但社会库存却在持续攀升，反映出市场整体供需矛盾仍然存在。同时，待发订单数量也开始减少，加剧了市场的出货压力。

短期预计纯碱偏弱，建议投资者密切关注宏观经济政策的变化和下游行业需求的实际情况。