美国制造业趋弱 贵金属小幅走高

研报正文

观点与操作策略

美国 5 月 ISM 制造业指数 48.7，连续第二个月下跌，显示美国经济走弱的倾向，美联储降息预期稍有回升，贵金属价格小幅走高。

此外，近期欧美经济经济强弱正在逆转，美国经济景气度正在下滑，而欧洲经济数据向好，欧元区 5 月制造业 PMI 终值为 47.3，尽管仍在荣枯线之下，但创 14 个月新高，这给到美元一定压力，从而可能使得贵金属回调速度放缓。总体来看，近期贵金属总体仍在回调行情中，此前因商品属性强化带来的支撑弱化，短期贵金属或还有回调空间。

操作上，逢高做空，或做多金银比，还可考虑卖出看涨期权策略。沪金 2408 参考区间 540-565 元/克，沪银 2408 参考区间 7800-8200 元/千克。

行情回顾

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美国 5 月 ISM 制造业指数 48.7，连续第二个月下跌，此前市场预期将从前值 49.2 回升至 49.6。新订单指数下滑 3.7 个点至 45.4，为 2022 年 6 月以来最大跌幅。不过，美国 5 月 Markit 制造业 PMI 终值 51.3，较初值 50.9 有所上调，这与 ISM 制造业 PMI 形成一定反差。

欧元区 5 月制造业 PMI 终值为 47.3，为 14 个月新高，预期和初值均为 47.4。德国 5 月制造业 PMI 终值为45.4，为 4 个月新高。法国 5 月制造业 PMI 终值为 46.4，连续第 16 个月低于荣枯线。

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