需求疲软 花生跌势不改

受现货需求持续疲软影响，5月产地花生现货价格在月初短暂上行后持续下行。据统计，5月，各地花生米现货价格累计跌幅为300~700元/吨。分地区和品种来看，河南驻马店白沙通货米价格从9500元/吨跌至8800元/吨；辽宁昌图白沙通货米价格从9800元/吨跌至9400元/吨；全国油料米价格运行区间从8000~9200元/吨跌至8000~8800元/吨，苏丹精米港口销售价格从9500元/吨跌至9200元/吨。下游产品方面，5月花生粕出厂价格从月初的3700元/吨下跌至月底的3650元/吨，一级花生油价格从月初的15400元/吨下跌至月底的9200元/吨，油厂榨利5月均维持在400元/吨以下的深度亏损区间。受榨利亏损和下游产品销售不畅影响，5月各大油厂持续下调油料米收购价格，压价收购意图非常明显，油厂开工率也由月初的34.9%降至月底的23.3%。

6月高温天气来临，也是传统的油脂需求淡季，油厂将全面停止收购，花生油用需求将继续走弱。供应方面，气温升高，不利于花生存储，部分农户存货将被迫低价处理。8月新作春米上市之前，市场博弈双方分别是冷库贸易商对下游油厂及食品厂。

图为主产区通货米价格走势（单位：元/斤)

期货方面，5月花生主力合约2410维持在8900~9300元/吨的区间震荡运行，月初期价跟随现货价格反弹。5月中下旬现货价格重回跌势，期价陷入弱势震荡。当前华北黄淮产区正是小麦收割时间节点，也是麦茬花生种植期，但近期华北黄淮产区天气持续干旱，导致市场担忧花生能否顺利播种。期价包含一定的天气升水，中央气象台全国降水量预报显示，未来10天（6月3日—6月12日），华北中南部、黄淮、江淮等地降水依然偏少，干旱天气仍对期价产生一定的支撑。此外，由于前期收购价格较高，当前贸易商冷库库存米成本远高于当前现货价格，贸易商销售无利可图，惜售心理明显，也对期现货价格产生一定的支撑。

2023年秋粮上市以来，花生销售收益明显好于玉米等竞争作物，今年花生种植面积扩张已成为市场共识。近期机构的调研数据显示，今年全国花生种植面积增幅区间预计在10%~30%。新作种植面积扩大，导致供应压力持续增加。当前市场变数主要在于天气对单产的影响，后期如果产区降水改善，花生种植进展顺利，花生期价将进一步下行。（作者单位：弘业期货）