成交活跃度整体上升

5月29日，沪深两市缩量整理。资金方面，两市成交7083亿元。期指各标的小幅收涨，上证50指数涨0.12%，沪深300指数涨0.12%，中证500指数涨0.23%，中证1000指数涨0.06%。

盘后数据显示，上证50ETF期权市场活跃度上升，持仓量继续增加。当日总持仓1570980张，较前一交易日增加38417张。其中，认购持仓787929张，较前一交易日增加11351张；认沽持仓783051张，较前一交易日增加27066张。持仓量PCR为0.9938，较前一交易日提升0.0203。与此同时，市场合计成交845935张，较前一交易日增加112255张。其中，认购成交432644张，较前一交易日增加81734张；认沽成交413291张，较前一交易日增加30521张。成交量PCR为0.9553，较前一交易日下降0.1355。

其余期权品种成交活跃度多数上升。具体来看，上交所沪深300ETF期权成交量为751137张，持仓量为1239421张，成交额为3.781亿元；上交所中证500ETF期权成交量为978394张，持仓量为965604张，成交额为8.132亿元；华夏科创50ETF期权成交量为347896张，持仓量为1069061张，成交额为0.967亿元；易方达科创50ETF期权成交量为261193张，持仓量为544893张，成交额为0.666亿元；深证100ETF期权成交量为58161张，持仓量为117004张，成交额为0.214亿元；创业板ETF期权成交量为690641张，持仓量为1024324张，成交额为2.678亿元；深交所沪深300ETF期权成交量为106977张，持仓量为233805张，成交额为0.481亿元；深交所中证500ETF期权成交量为180489张，持仓量为306115张，成交额为1.573亿元；上证50股指期权成交量为16397张，持仓量为68688张，成交额为0.453亿元；沪深300股指期权成交量为52552张，持仓量为162284张，成交额为2.276亿元；中证1000股指期权成交量为105177张，持仓量为197897张，成交额为8.766亿元。

各品种期权购沽隐含波动率震荡运行，整体处于历史低位。截至5月29日，上证50ETF期权加权隐含波动率为0.13，上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1387，上交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.1778，华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.21，易方达科创50ETF期权加权隐含波动率为0.2193，深证100ETF期权加权隐含波动率为0.1682，创业板ETF期权加权隐含波动率为0.2061，深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1415，深交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.1813，上证50股指期权加权隐含波动率为0.13，沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1369，中证1000股指期权加权隐含波动率为0.2231。

短期来看，中小盘标的日内波动预计加大，建议做多创业板、科创50、中证1000等相关期权的隐含波动率。中长期来看，各大指数估值处于历史低位，政策利多频出，下方空间有限，但上涨压力也较大，建议卖出浅实值看跌期权。另外，持有现货或期货多单的交易者，建议通过卖出虚值看涨期权构建备兑策略，以降低持仓成本、增厚利润为主。（作者单位：方正中期期货）