热卷震荡思路对待 橡胶反弹承压

研报正文

【热卷(3860, -27.00, -0.69%)】

5月27日，热轧卷板主力合约HC2410震荡整理，收于3878元/吨，涨跌幅-0.67%，成交32.33万手。

夜盘收于3901元/吨。27日热卷现货（上海4.75mm）报3850元/吨，基差-51元/吨。

近期市场转暖，贸易商成交恢复。今年1-4月钢材出口没有超预期表现，国内市场热卷需求有所回升，已接近季节性高位水平。

操作上，HC2410合约短期或有反复，震荡思路对待，区间操作为主。

【橡胶(15215, -55.00, -0.36%)】

上期所天然橡胶价格继续上行。

基本面来看，全球进入高产期，但近期国内外天气异常，对割胶产生阶段性影响，现货市场价格偏稳，支撑盘面。

需求端，随着原料价格上涨，国内轮胎企业开工率有所下滑，4月我国汽车产量240.6万辆，环比下降10.46%，同比增长12.80%，5月1-12日，乘用车市场零售同比下降9%，较上月同期增长28%，中汽协数据显示，4月份，商用车产销同比小幅增长，环比大幅下降，市场需求有所降温。

库存方面，轮胎企业补货进度下降，截至5月26日，青岛地区保税区和一般贸易库存合计53.91万吨，环比上期减少0.89万吨，降幅1.63%。

整体来看，短期天气升水，需求掣肘，现货价格坚挺支撑，胶价呈反弹趋势，但长期来看，供应增加压力要大于需求增长，胶价反弹承压。