棕榈油库存呈现缓慢回升趋势 豆油利多题材较多

研报正文

内容提要

现货方面，张家港棕榈(7728, 106.00, 1.39%)油现货价为 7980 元/吨(0)，广东棕榈油现货价为 7890 元/吨(0)，张家港豆油(8070, 96.00, 1.20%)现货价为 8190 元/吨(0)，广州豆油现货价为 8130 元/吨(0)。

棕榈油方面，产地增产趋势不变，5 月 1-20 日产量环比预计上升 18.12%，5 月棕榈油库存预计回升至 190 万吨附近，供应回升将长期压制上方空间。

国内棕榈油累库进度相对较慢，库存支撑油价，但是随着棕榈油采购逐渐到港，国内库存同样呈现缓慢回升趋势。本年度市场对印尼存在一定减产担忧，关注印尼3-6月产量披露情况。目前棕榈油基本面利空因素偏多，棕榈油预计未来偏弱运行。

豆油保持强势，但涨幅有所放缓。近期豆油利多题材较多，外部市场提振豆油价格，但是基本面未发生明显改变，上涨动力有所放缓。需求方面，豆油现货性价比仍然好于棕榈油，需求替代仍然存在，未来豆油受天气炒作影响，仍然存在上行可能。

风险因素

棕榈油产量修复不及预期;海外棕榈油需求回升;

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况