糖厂销售顺畅 白糖库存压力不大

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周四，纽约原糖期货继续下跌，主力 7 月合约收低1.72%至18.33 美分/磅。伦敦 ICE 白糖(6221, 48.00, 0.78%)期货主力 8 月合约收低 1.12%至 536.2 美元/吨。巴西中南部4月下半月产糖量同比增幅将达到 84.25%，这给市场带来较大压力，投机资金打压，原糖价格大幅下跌。

昨日，郑糖主力合约低开高走。09 合约收盘 6160 元/吨，上涨7 元或0.11%，增仓 5162 张。国内产区现货价报价微跌，昆明糖报价6300 元，南宁糖报价6500元。国内基本面无明显变化，但原糖破位下跌带动郑糖向下杀跌。糖厂销售顺畅，库存压力不大，挺价意愿较强。加上今日国内宏观大利多，商品集体走强，郑糖顺势反弹。

二、行业要闻

沐甜 16 日讯 据了解，24/25 制糖期内蒙古甜菜种植工作于4 月中旬开始，目前已经基本完成。新榨季内蒙古甜菜种植面积大概170-180 万亩，较本榨季的 140 万亩左右有较大幅度增长，但与历史最高值230 万亩相比，仍有一定距离。

巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，4 月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗3457.5 万吨，同比增加 61.3%;产糖 184.3 万吨，同比增加84.25%;乙醇产量同比增加 51.85%，至 15.15 亿升。糖厂使用48.37%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为 43.53%。

24/25 榨季截至 5 月 1 日中南部累计压榨甘蔗5061.2万吨，同比增加 43.41%，累计产糖 255.8 万吨，同比增加65.91%，累计产乙醇23.6亿升，同比增加 32.42%;糖厂使用 46.96%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为41.42%。

2024 年 4 月巴西乙醇销量为 28.5 亿升，同比增长35.75%。在此期间，无水乙醇的销售量为 9.2759 亿升，同比增长 6.32%，含水乙醇销售量为19.2亿升，同比增长 56.65%。4 月份巴西在国内市场的乙醇总销售量达到27.6亿升，比去年同期增长 39.92%。其中销售含水乙醇 18.6 亿升，同比增长63.42%，销售无水乙醇 9.048 亿升，同比增长 7.95%。

三、数据概览