甲醇港口基差持续走强 尿素将进行全面核查政策收紧

研报正文

内容提要

甲醇(2671, 3.00, 0.11%)：现货报价，江苏 2965(50)，广东 2745 (35)，鲁南 2560(15)，内蒙古 2340(10)，CFR 中国主港 286.5(4)

从基本面来看，内地方面，近期国内开工率维持低水平，上周卓创全国甲醇开工率 65.14%(-4.74%)，西北甲醇开工率 69.31%(-9.89%)，新疆广汇 6 月 15 日计划检修，安徽临涣 40 万吨/年甲醇装置 5 月 7 日开始检修，内蒙古东华 60 万吨/年煤制甲醇装置点火重启， 5 月 10 日出产品后维持半负荷运行，预计到 5 月底恢复满负荷。

港口方面，上周卓创港口库存总量在 57.2 万吨，较上一期数据减少 5.2 万吨。海外方面，外盘开工率持续走低，达到历史低位，马来西亚 Petronas 其中 1 号装置开工负荷偏低，2 号装置停车检修，计划近期重启恢复，委内瑞拉 Metor 和 Supermetanol 目前一套甲醇装置停车检修，剩余装置稳定运行，文莱 BMC 目前装置重启稳定运行中，伊朗 Zagros PC 两套甲醇装置全部停车检修中。

需求方面，传统需求逐步进入淡季，近期关于沿海 MTO 亏损检修传闻较多，浙江兴兴 MTO 装置兑现检修，南京诚志 60 万吨/年甲醇装置正常运行，其 1 期 29.5 万吨/年 MTO 装置维持负荷不满，计划 5 月 20 日停车检修，山东恒通 30 万吨/年 MTO 装置 8 成运行，计划 5 月 15 日停车检修 20 天，据传富德 MTO 亏损严重或将停车。

综上，近期国内春检开工下降，海外装置情况反复港口库存偏低，需求方面下游 MTO 工厂检修信息频发，浙江兴兴已兑现检修，南京诚志也即将进入检修;近期甲醇港口成交放大5月中下纸货存在一定流动性问题，港口基差持续走强带动盘面反弹，预计甲醇现货及近月合约在港口存在挤仓嫌疑的情况下维持偏强态势，近期重点关注港口库存及纸货流动性情况。

尿素：现货报价，山东 2368(-9)，安徽 2404 (4)，河北 2346(-4)，河南 2348(0)

上周国内尿素市场行情整体稳中上扬，市场交投尚可，5 月 17 日全国中小颗粒市场均价 2380 元/吨，较上一工作日上涨 9 元/吨。供应方面，上游工厂检修兑现，日产维持 18 万吨以下，供应端产量小幅下行，供应收紧给予价格较强支撑;需求方面，下游工业刚需持续，复合肥产销两旺，其他工业下游稳步推进，农需方面东北与南方地区水稻追肥刚需采购;

库存方面，上周卓创尿素企业总库存量 26.8 万吨，较前一期数据减少 12.60 万吨，上游库存持续大幅去库，目前已经处于近年低位。出口方面，出口报检尿素将进行全面核查，政策收紧。综合来看，近期尿素供应小幅减少，目前处于农需旺季，尿素企业库存继续去库且处于低位，均对行情有所支撑，尿素现货延续上涨，预计期价延续震荡偏强走势。

1. 甲醇现货市场情况

太仓市场：太仓甲醇市场僵持上拉，价格在 2890-2920 元/吨。虽然可售资源紧缺，但抵触高价情绪凸现，整体现货成交放量环比缩减。

江苏市场：江苏甲醇市场商谈延续涨势，主流商谈意向价格在 2950- 2980 元/吨，部分地区货源偏紧，低价难寻。

宁波市场：宁波甲醇市场商谈上涨，部分意向参考 2920-2930 元/吨，低价惜售。

安徽市场：今日安徽甲醇市场主流意向价格在 2640-2680 元/吨承兑，与前一交易日均价上涨 15 元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购为主，价格重心上移。

广东市场：广东市场今日价格重心上移，主流商谈在 2730-2760 元/ 吨，成交顺利。

福建市场：福建甲醇市场今日区间提升，主流商谈意向价格在 2870- 2880 元/吨，当地库存低位，可售货源偏紧。

内蒙古市场：今日内蒙古甲醇主流意向价格在 2310—2370 元/吨，较前一交易日均价上涨 10 元/吨。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格稳中有升。

2. 尿素现货市场情况

国内尿素市场涨跌互现，新单跟进略缓。复合肥、板材负荷尚可，原料跟进按需。周内尿素装置复产，现货供应略有提升。具体区域：山东临沂市场价 2388 元/吨，工业跟进趋于谨慎，实际成交一单一谈。菏泽市场价 2360 元/吨，原料补单理性，商家跟进短线。河北市场价 2346 元/吨，部分装置停车检修，新单按部就班。

目前国内尿素市场窄幅偏弱运行，刚需跟进意愿放缓。工厂新单订单略淡，待发供应周边市场为主。