短纤主力基差44 PTA5月延续去库格局

研报正文

【短纤】

1.现货：1.4D直纺华东市场主流价7360元/吨（-15）。

2.基差：PF主力基差44（+1）。

3.总结：从成本端美国汽油裂解价差对PTA(5780, 2.00, 0.03%)加工费长周期的领先性看今年上半年主推回调多PTA加工费，只是09合约上已经有一定兑现，且供需和成本端对PTA加工费的短期领先性也有回调压力，但回调就是再次做多PTA加工费的机会，再次进场多TA09空PX09的时间点可能在5月中下旬。

【PTA】

1.现货：CCF内盘5770元/吨现款自提（+25）；江浙市场现货报价5800-5825元/吨元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-05基差-7元/吨（+1）；

3.库存：社会库存441.7万吨（+28.8）；

4.成本：PX（CFR台湾）：1012美元/吨（+26）；

5.负荷：72%（+10.2）；

6.装置变动：五一后PTA装置检修集中，嘉兴石化、恒力大连，虹港石化，威联化学，恒力惠州PTA装置检修，个别装置负荷小幅调整，至本周四PTA装置负荷降至69.1%。目前华南一套250万吨PTA装置恢复，负荷提升至72%。

7.PTA加工费：345元/吨（+4）；

8.总结：下游聚酯负荷提升，备货需求有所增加，PTA库存压力有所缓解，但仍处在季节性高位压制价格。基差有所收窄。接下来PTA装置检修逐渐增多，关注后续去库幅度。