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研报正文
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5 月 9 日,西安官方发布通知,全面取消住房限购措施,居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。
同日,杭州也宣布全面取消住房限购措施,同时,在杭州市取得合法产权住房的非本市户籍人员,可申请落户。目前全国仍保留住房限购的省份或城市,除了北京、上海、广州、深圳四个一线城市,仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购的状态。
盘面情况:
工业硅主力合约(2406)上一交易日 2024/05/09 开盘于 11885 元/吨,收盘于 12060 元/吨,结算价较上一交易日涨 140 元/吨,涨幅为 1.17%;最高价 12245 元/吨,最低价 11810 元/吨;成交 267802 手,持仓量 93571 手,较昨日减 10667 手;仓单量为 50624 张,较上一交易日增 625 张。
基本面:
05 月 09 日工业硅现货持稳。据 SMM 数据统计,华东不通氧 553#硅在 13000-13100 元/吨,较上一交易日持平;通氧 553#硅在 13200- 13400 元/吨,较上一交易日持平;421#硅在 13700-14100 元/吨,较上一交易日持平。
供给方面,四川正式步入平水期,云南也即将进入丰水期,西南地区产能将逐步复产,但结合工业硅价格下跌幅度,整体西南地区丰水期产量或将不及去年,西北地区产量近期将维持稳定,全干过供应量将稳中有增。
库存方面仍有较大压力,本周库存较上周下降 0.3 万吨,目前社会库存报 36.4 万吨,蓄水池水位过高对价格起到抑制作用。需求方面,虽然整体光伏下游虽排产较好,但多晶硅及硅片库存近期成倍数增长,受产能过剩影响,已经在底部的多晶硅价格也出现了小幅下跌,整体光伏仍不乐观。
有机硅 DMC 价格维持稳定,开工率保持稳定,对工业硅需求边际持稳。合金硅厂开工率较为稳定,对工业硅需求无明显改善,厂家仍按需采购。广期所对合约细则做出修改,新增多种微量元素检测,以便更好满足下游生产所需,此番修改将在 Si2412 及以后合约上生效,这将使得目前的仓单出货压力来到盘面,短期内将产生一定的抛压,但由于目前价格已经处于底部,预计工业硅将维持震荡态势。
交易逻辑:
供应端有复产预期,整体供应量稳中有增,供过于求局面仍存。下游多晶硅对工业硅以刚需为主,整体光伏市场较为悲观;有机硅对工业硅消费边际走弱;硅铝合金开工率较为平稳,对工业硅需求保持平稳。库存高企压制工业硅上涨。目前盘面成本支撑已达底部,下方空间有限,但向上驱动不足,工业硅短期内维持震荡态势。
操作建议:暂观望
风险点:有机硅终端需求改善,西北地区减产不及预期,多晶硅产能投放情况。
一、 供应端:
二、 下游现货价格:
三、 升贴水情况: