宽幅震荡

易盛农期综指周评

易盛农期综指上周宽幅震荡，截至上周五，易盛农期综指报收于1234.67点

棉花方面，近期内外棉价均震荡下行，基本面支撑力度较弱。从供应端来看，外围方面，南半球棉花上市，北半球棉花预计丰产；国内方面，新棉产量预计同比小幅增加，进口量居历史同期高位，棉花供应较为充裕。从需求端来看，纺织消费进入淡季，终端市场需求恢复缓慢。综合来看，纺织品及服装出口同比持续下降，供需两端难有上行驱动力，短期内郑棉将维持震荡偏弱走势。

白糖方面，上周糖价小幅回升。原糖方面，市场机构StoneX在一份报告中预计巴西中南部2024/2025榨季糖产量为4230万吨，甘蔗压榨量为6.022亿吨，乙醇产量为321亿升。国内4月产销数据显示，截至4月底，2023/2024年制糖期甘蔗糖厂除云南省外，其他省（区）糖厂均全部收榨。全国共生产食糖995.39万吨，同比增加99万吨，增幅11.06%。其中，产甘蔗糖881.49万吨，产甜菜糖113.9万吨。短期来看，原糖价格仍有反复。国内糖价方面，现货价格坚挺，短期继续以反弹对待，中期仍面临进口压力。

菜油方面，上周主力合约价格重心震荡上移。从供应端来看，新菜籽已经陆续开始收割，但由于当前数量较少，且质量引发市场关注，目前供应端还是以陈菜籽和进口菜籽为主，菜籽进口供应压力缓解，供应端带来一定的支撑。从需求端来看，整体表现不佳，企业备货不积极。综合来看，随着天气因素影响逐渐减弱，后市投资者对菜油反弹预期不宜过分乐观，预计菜油整体以高位震荡为主。

菜粕方面，上周期价重心小幅上移。从供应端来看，当前国内菜籽压榨量位于历史同期较低水平，但随着国内菜籽上市及菜籽进口增加，预计后续供应端压力将越来越大。从需求端来看，随着气温的逐渐回升，水产养殖需求得以释放，库存也处于相对较低水平，基本面对菜粕有一定的支撑。预计短期菜粕以区间震荡为主，关注美国农业部5月供需报告对新作的预估。

花生方面，上周国内花生现货市场偏弱运行，截至5 月9 日全国通货米均价为9560元/吨，较前一周下调60 元/吨。受食品终端消费疲弱影响，贸易商观望情绪浓厚，采购力度下降。另外，随着气温升高，陈季花生存放难度提升，下游油厂收购对指标要求趋严，不断下压花生收购价格。新一季春花生种植面积及来年种植意向均有提升预期，再加上五一假期后产区出货意愿增加，短期内市场供应压力有所显现。整体上，花生市场存在压力，预计本周花生期货价格仍将偏弱运行。中期来看，新季花生生长期天气因素影响仍存，对后市价格走势不宜过分悲观。

综上所述，易盛农期综指权重品种上周宽幅震荡，关注美国农业部即将公布的相关报告。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）