铁矿石或呈现震荡调整 热卷库存去化压力较大

研报正文

【铁矿(887, -0.50, -0.06%)石】

铁矿石五一前补库结束后，节后原料需求或将下降，且港口库存仍在历史高位，对矿价形成压制。

但后续“以旧换新”和“设备更新”等政策有望激发消费需求，房地产和制造业都将受益；加之5-6月特别国债发行与财政支出节奏加快，有望推动实物工作量形成，催化经济复苏。

操作上，09合约4月下旬运行至高位，短期或呈现震荡调整走势，5月或先抑后扬，建议逢低买入。

【螺纹钢(3723, 11.00, 0.30%)】

节前螺纹钢快速去库，带动钢厂库存明显下降，复产压力缓解。

政策不确定性降低，房地产整顿三年后进入宽松周期，提振内需的政策态度变得更主动。在节后宏观强预期刺激下，螺纹需求节后有望继续向好。

主力RB2410合约短期涨势有所放缓，或有反复，建议短线震荡思路对待，逢低布局中长线多单。

【热卷(3864, 6.00, 0.16%)】

4月钢价触底反弹，热卷库存去化压力较大，虽然出口仍有超额利润，但后续海外各种节日陆续到来，海外订单难有较大增量。

节前下游备货基本完成，节后关注后续消费品以旧换新及大规模设备更新政策带来的需求。

操作上，HC2410合约短期或有反复，震荡思路对待，逢低布局中长线多单。