分析人士：2024年碳酸锂均价有望高于预期

目前来看，新能源汽车产业已上升至国家发展战略的高度，电动化转型成为不可逆转的发展趋势。2021年国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》明确指出，大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比。

政策的大力支持与引领是中国新能源汽车行业得以高速度、高质量发展的关键和基础。期货日报记者留意到，自2008年中国首次推出新能源汽车产业发展规划起，国家与地方政府陆续出台了一系列补贴政策推动行业发展。比如2014年的新能源汽车免征购置税，对汽车购买量提升起到了直接推动作用，2014—2015年新能源汽车销量同比增速均超过300%。2017年开始，政策补贴逐步退坡，行业由政策引领转向市场竞争，2023年新能源汽车销量增速也小幅下跌，政策更加侧重于新能源汽车的智能化。

反映到碳酸锂的价格走势上，浙商期货新能源项目部部长陆诗元认为，无论在哪个周期，碳酸锂价格的上涨因素都来自新能源汽车需求的爆发。回头看，碳酸锂现货价格的历史走势可以分为两个周期，2015—2020年为一个完整的周期，2020年下半年开始进入新一轮周期。其中，2015年碳酸锂现货价格上涨，助推因素主要来自补贴政策驱动的新能源汽车需求爆发，锂源供应无法快速增加，2022年上涨则是因为电车续航里程出现突破。

从需求角度看，2023 年我国汽车出口量再创新高，成为拉动汽车产销量增长的重要力量，对碳酸锂需求的影响权重也进一步增加。据中国汽车工业协会统计分析，2023年，新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%。“2023年我国新能源乘用车出口量突破‘百万辆’大关，成为国内锂电产业链重要增长动能。”中信期货研究所创新发展部研究员桂伶表示，从动力类型上看，2023年我国出口的新能源汽车中超90%为纯电车，且占比较为稳定，而纯电单车带电量相对较高，随着新能源汽车出口规模的扩大，将对碳酸锂需求起到一定支撑作用。

如今，欧美等地放缓电动化转型步伐，并开始对中国的电动车“打压”，是否会进一步影响碳酸锂需求呢？陆诗元认为，当前看，地缘政治和新能源政策变化会给锂产业带来更多的不确定性因素，从各国新能源政策看，整体补贴是在退坡的，但不排除各国会推出一些除补贴以外的支持新能源发展的政策。总而言之，一切皆有可能，但需求端的政策变化很难形成短期影响。

不过，在莫尼塔研究先进制造组首席研究员陈兵看来，2024年欧美国家的新能源汽车销量不会有太多增长，但中国新能源车渗透率仍有较大提升空间。“从不同价格区间新能源车的渗透率看，25万—30万元区间的新能源车渗透率最高达到61%，20万—25万元区间的新能源车渗透率为42%，30万元以上价格区间新能源车渗透率为41%，10万—15万元区间新能源车渗透率为29%，15万—20万元区间新能源车渗透率为26%。”陈兵分析认为，春节后的新能源车打响价格战，部分电车价格甚至低于同型号油车，10万—20万元区间新能源车的渗透率仍有较大提升空间。

从基本面角度分析，陈兵认为，终端影响碳酸锂需求变量主要在国内。具体看，今年3月国内车市观望情绪较浓，4—6月之后会有一轮爬坡，而6月是上市车企冲业绩的时间节点，因此预计今年6月之前，车市会有一波需求放量。

随着新能源车渗透率的进一步走高，后续增速将有所放缓。据Mysteel新能源事业部高级研究员方李喆测算，2024年中国新能源汽车销量同比增速在25%—30%，较往年有所回落，但预计中国乘用车能够达到1000万辆的销量。他认为，这对碳酸锂的需求有较为明显的拉动。从碳酸锂的直接下游看，相关数据显示，磷酸铁锂材料3月产量为15.98万吨，较2月增长41.5%，4月排产量为20.05万吨；三元材料3月产量为5.4万吨，较2月增长26.5%，4月排产量为5.5万吨。

据陈兵测算，2024年全球锂资源供给133万吨，碳酸锂需求116万吨左右，整体供过于求17万吨左右，或将挤出高成本锂云母。2024年碳酸锂均价有望高于市场预期，锂电池产业链上下游价格端通缩压力显著减轻。受益于下游新能源车及储能的高景气，2023年5月以来中国碳酸锂库存持续下降，目前碳酸锂厂库库存3万—4万吨，处于历史同期中低位。陈兵认为，随着二季度旺季的到来，碳酸锂价格有望保持高位。

从盘面上看，受需求端稳定向好、供应端整体偏紧叠加环保问题仍有不确定性等影响，碳酸锂期价小幅走高。截至4月10日收盘，LC2407合约报收116800元/吨，上涨2.02%。中泰期货分析师王竣冬认为，近期供应端事件较多，对碳酸锂价格形成支撑，下游需求较好，锂盐库存有限，工电价差大幅收窄，预计短期锂价将维持偏强振荡格局。