工业硅下游补库仍谨慎 价格偏空运行

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：工业硅主力期货合约价格偏弱运行，Si2405 收盘价11945 元/吨，成交 130484 手，持仓量 140763 手，净减 7763 手。

现货价格：工业硅现货价格继续小幅下跌。四川 553 价格13500 元/吨(-100)，新疆通氧 13500 元/吨(-100);421#四川价格 14650 元/吨(-150)，云南价格14650 元/吨(-50)，内蒙古价格 14550 元/吨(-50)，新疆价格14550 元/吨(-50)。

后市展望：工业硅产量受到北方企业减产影响周度有所下降，供应增产压力在预期上。需求侧，有机硅龙头企业减产导致周度开工率保持同期低位;光伏产业主产品价格大幅下跌，供过于求的压力将逐渐由下游向上传导，硅片企业已经有减产计划，多晶硅新单签订遇阻，但是装置稳定运行产量小幅增长。

供需数量尽管周度来看变化不大，但是企业库存没有去库驱动，市场买涨不买跌导致下游补库更为谨慎，反弹阻力仍然较大，价格偏空运行，下探支撑。

风险因素：装置超预期减产(多) 库存加速增长(空)光伏出口政策风险(空)

二、行情要闻

3 月 29 日，广期所工业硅仓单 49234 手，较上一交易日减少24 手。

中据协鑫科技 2023 年财报披露，受产品价格等因素影响，报告期内，该公司实现营收 337.01 亿元，同比减少 6.2%;实现归母净利润为25.10 亿元，同比下降 84.7%。

具体业务来看，报告期内，协鑫科技光伏材料业务实现收入334.87 亿元，同比减少 6.2%，利润为 32.38 亿元;其光伏电站业务实现收入2.14 亿元，同比减少 1.4%，利润为 0.56 亿元。

协鑫科技方面表示，与同行业一样受市场影响，业绩较上年有所下滑，但若扣除出售联营公司及资产减值的影响，该公司 2023 年度归母净利润超 75 亿元。