甲醇成本支撑有所减弱 尿素供应仍维持高位

研报正文

内容提要

甲醇(2515, 39.00, 1.58%)：现货报价，江苏 2650(-15)，广东 2565 (0)，鲁南 2340(25)，内蒙古 2080(0)，CFR 中国主港 263.5(1)。

从基本面来看，内地方面，春检期间国内开工率小幅震荡，上周全国甲醇开工率 72.32%(-0.48%)，西北甲醇开工率 82.08%(-1.2%)，内蒙古中煤远兴 60 万吨 /年于 3 月 26 日如期停车检修，预计检修时长一个月，榆林兖矿一期 60 万吨/年甲醇装置已停车检修，预计时长 10 天左右，青海中浩 60 万吨/年甲醇装置将于 2024 年 3 月 31 日检修结束。

港口方面，上周卓创港口库存 56.6 万吨(-9.8 万吨)，继续去库。海外方面，整体开工率恢复到中位水平，伊朗 Marjan165 万吨/年甲醇装置已运行稳定，开工负荷已达 9 成以上，Kimiya165 万吨/年甲醇装置前期经历短时间的低负荷运行后，目前开工已提升至 75%，sabalan165 万吨/年甲醇装置运行稳定，开工负荷已从 6 成提升至 8 成负荷左右运行， Kaveh230 万吨/年甲醇装置正常运行，负荷 7 成左右。

需求方面，江苏斯尔邦 80 万吨/年 MTO 装置低负荷运行中，宁波富德 60 万吨/年 DMTO 装置满负荷运行，据传两套装置近期均有检修计划，关注兑现情况。

综上，国内开工因春检陆续开始而小幅下降，但目前煤制甲醇利润尚可，预计今年检修力度不会太大;港口目前仍处于去库，但海外开工基本恢复，预计 4-5 月进口量逐步回升，港口基差明显回落，说明港口最紧张的时期已过;

下游需求目前较为稳定，MTO 存在检修预期，成本来看，煤价小幅走弱对甲醇成本支撑有所减弱，多空交织下预计近期甲醇以宽幅震荡为主。

尿素：现货报价，山东 2105(-3)，安徽 2199 (0)，河北 2073(-14)，河南 2119(-8)。

近日国内尿素市场稳中下行，下游逢低按需采买，交投气氛平平，3 月 29 日全国小颗粒市场均价 2169 元 /吨，较上一工作日跌约 7 元/吨。

供应方面，前期停车装置陆续重启，供应端高位延续;需求方面，返青肥需求结束，农需进入空档期，工业需求向好，待发订单数量小幅提升;库存方面，上周卓创尿素企业总库存 76.8 万吨，较上周增加 0.3 万吨，去库缓慢。

出口方面，印度尿素等待开标，出口消息不明确。综合来看，近期尿素供应仍维持高位，需求清淡，出口消息不明确，企业去库缓慢，预计尿素整体维持偏弱震荡，关注出口及库存变化情况。

1. 甲醇现货市场情况

太仓市场：太仓甲醇市场窄幅整理，价格在 2580-2600 元/吨。买方按需适量采购，持货商惯性捂货惜售，全天市场整体成交放量环比持平。

江苏市场：江苏甲醇市场商谈偏弱，主流商谈意向价格在 2630-2670 元/吨，日内盘面整体偏弱，现货整体供应平稳，需求一般。

广东市场：广东市场今日整理为主，主流商谈在 2560-2570 元/吨，成交偏弱，放量一般。

福建市场：当日福建市场低位小幅反弹，主流商谈意向价格在 2630- 2670 元/吨，需求一般，价格窄幅波动。

内蒙古市场：今日内蒙古甲醇主流意向价格在 2010-2060 元/吨，较前一交易日均价持平。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格整理运行。

2. 尿素现货市场情况

国内尿素市场偏弱运行，新单交投略淡。复合肥、板材负荷尚可，刚需跟进理性。前期检修装置陆续复产，现货供应较为充裕。具体区域：山东临沂市场价 2118 元/吨，工业成交重心下移。菏泽市场价 2107 元/吨，复合肥跟进意愿略缓，实际一单一谈。河北市场价 2073 元/吨，省内企业生产正常，交投气氛转淡。

目前国内尿素市场延续弱势下行，工农业刚需跟进逢低。商家新单采购短线，少量刚需随行就市。