苹果高估值得到修复 生猪盘面或宽幅震荡为主

研报正文

苹果(7757, -54.00, -0.69%)：

上一日，国内苹果期货冲高回落，从本周开始，市场进入清明节备货期，关注库存消化情况。

库存量监测：截至 2024 年 3 月 20 日，全国主产区苹果冷库库存量为643.56万吨，库存量较上周较上周减少 24.27 万吨。走货较上周基本持平。山东烟台栖霞晚富士三四级果价格 1.1-1.6 元/斤。客商80#一二级条纹好货出库价格 4.3-4.8 元/斤左右，80#一二级片红出库价格4-4.2 元/斤。80#一二级果农一般货 2.8-3.3 元/斤。

综合来看，价格大幅下跌之后高估值得到修复，追空需谨慎；未来市场进入清明节旺季备货期，关注库存消化情况。

策略方面：关注做多机会。

生猪：

昨日，全国生猪价格全国均价为 14.96 元/公斤，较前日下跌0.02。周末终端消费低迷,北方多个屠企宰量维持低位盘整;反观供应端表现强势,散户惜售情绪,叠加头部企业出栏量缩减,主动拉升意愿较强。带动价格重心上扬.短期供应端话语权仍保持,预期明日价格或强。

南方市场行情稳定为主。虽消费端无利好支撑,但猪价连日宽幅下跌后部分养殖集团惜售心理加重,叠加北方市场有涨价迹象,促使南方企业止跌回稳。南方行业短期抄底和投机情绪有所增强。

涌益咨询数据显示，3 月集团日均计划出栏量增加 2%，农业农村部监测，2023 年 2 月，全国能繁母猪存栏4042万头，环比下降 0.6%，同比降减 6.90%。标肥差依旧有 1 元/千克。集团增重使得上周样本企业出栏体重继续上涨至 123.02kg,上涨 0.73kg。冻品库存被动累库，环比上涨0.32%。上一交易日，主力合约下跌 1.05%至 15565 元/吨，基差-275 元/吨。

整体来看，消费进入淡季，需求持续低迷。北方仔猪情绪再起，推高仔猪补苗价格，二次育肥参与再度增加。据传 4 月河南集团企业出栏出现断档，加之多头情绪乐观，带动全合约价格上涨，短期期现或出现正反馈，最近尾盘有所回落，盘面升水打出，05 又面临二育出栏压力，多空博弈增强，预计盘面宽幅震荡为主。远月冬季疫病的兑现性较强，存在较强支撑。