棉花港口库存保持增长态势 短期供应仍较为充裕

研报正文

行业消息

1、美国农业部发布3月全球棉花(15930, -15.00, -0.09%)供需报告。2023/24年度全球棉花产量预测值较上个月上调2.8万吨至2459. 3万吨。全球消费调增10.5万吨至2459.1万吨，全球期末库存1814.6万吨，环比减少7.7万吨。

2、2024年2 月底，中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆自治区2024个定点农户，进行了棉花采摘交售进度情况调查。

调查结果显示：2月，正值春节期间，仅有黄河流域部分棉区少量交售，交售价格与上月持平。按照被调查棉农产量加权平均计算，截至2024年2月29日，全国棉花交售进度为99.4%，同比快0.3个百分点。当月平均交售价格为7.7元/公斤，同比上涨3.1%。

观点总结

洲际交易所(ICE)棉花期货周一小幅收跌，受累于美元走高。交投最活跃的ICE 5月期棉收跌0.22美分或0.23 %，结算价报95.06美分/磅。

美国农业部发布3月全球棉花供需报告。2023/24年度全球棉花产量预测值较上个月上调2.8万吨至2459.3万吨。全球消费调增10.5万吨至2459.1万吨，全球期末库存1814.6万吨，环比减少7.7万吨，2023/24年度全球棉花产量、消费微幅上调，库存下调，报告相对利多棉市。

国内市场：棉花商业库存同比维持高位，且内外价差倒挂幅度有所缩窄，进口棉港口库存保持增长态势，短期供应仍较为充裕。

中游方面，纺纱厂加工即期利润在200元/吨附近，加工利润仍相对微薄，企业补库意愿较低，加之下游反馈订单不足，传统消费呈现旺季不旺的情况，预计后市棉价重心下移可能。

操作上，建议郑棉主力2405合约短期暂且观望。