振荡偏强运行（农产品）

易盛农期综指上周上涨，截至上周五，易盛农期综指报收于1251.8点。

图为易盛农期综指日线

棉花方面，ICE棉花旧作合约维持强势，市场继续围绕美棉旧作出口进行交易。国内整体纺织产业情况稳定，开机率回升，库存压力暂时不大，支撑棉花价格走势，但是下游原料补库和对高棉价的接受度需要取决于后续是否有新增订单跟进以及价格能否向下传导。目前来看，下游对此持谨慎态度，新增订单情况仍不理想，现有订单预计能持续到3月底到4月初。另外，现阶段国内棉花供应充足，已经采购的进口棉数量也比较大，所以进口棉成本上升影响暂不明显。整体上，国内棉花期货仍缺乏上涨驱动，不过，短期下行压力也不大，建议暂且观望。

菜粕方面，跟随豆粕和菜籽价格上涨。近期，巴西大豆贴水大幅回升带动进口大豆成本回升，进而带动豆粕期货企稳反弹，豆粕期货企稳后，市场情绪回升。下半周美元指数大幅回落带动CBOT大豆反弹，进一步带动豆粕上涨。另外，国际菜籽价格企稳回升，菜籽进口成本上升。在豆粕和国际菜籽价格上涨带动下，菜粕也出现上涨。不过，鉴于国内菜籽库存较大，且未来几个月国内采购菜籽数量也不少，而菜粕消费旺季还未到来，所以菜粕自身仍然是供大于求格局，预计走势将弱于豆粕。一旦豆粕回落，菜粕跌幅将大于豆粕。

菜油方面，国际菜籽报价仍然偏弱。3—5月，菜籽和菜油进口量预计稳定，预计国内菜油库存压力仍然较大。现货端菜油和豆油保持低价差进而刺激需求。近期，原料价格企稳，在美元走弱影响下，以美元计价的外盘油脂和油料价格反弹，令油脂价格偏强振荡。但是油脂油料供应充足，从供需角度看，油脂大涨驱动暂时还是不足，不建议追涨。

白糖方面，国际市场，市场交易巴西产量可能下降，纽约原糖价格反弹。原糖走出趋势行情前，郑糖以区间整理为主。

花生方面，整体购销氛围依然偏淡，下游消费淡季，需求方采购积极性不高，观望情绪较为明显。关注天气回暖基层出货情况，油厂尚未完全恢复收购，已开收油厂到货量不大，多数油厂暂无开收消息，交割成本在8800元/吨附近。

综上所述，权重品种上周交易日内整体处于振荡偏强走势，易盛农期综指中长期区间振荡的概率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）