豆粕消费仍无明显起色 需求前景仍较为悲观

研报正文

行情回顾：

行情回顾： 8日连粕继续下探，截至收盘主力合约M2405报收于3157元/吨，跌69 元/吨，跌幅2.14%，持仓143.48万手，日减仓0.68万手。沿海主流区域油厂报价为3710-3750元/吨，天津3750元/吨跌60元/吨，山东3710元/吨跌 80元/吨，江苏3720元/吨跌70元/吨，广东3730元/吨跌40元/吨。

分析：

美豆需求方面，根据USDA压榨报告，美国11月大豆(4801, -8.00, -0.17%)压榨量为600万短吨，超过市场预期的599.1万短吨。USDA最新公布的出口销售报告显示， 12月28日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增20.16万吨，较之前一周减少80%，较前四周均值减少85%，低于市场预期。

南美方面，Stonex 下调了对巴西2023/24年度大豆产量的预估至1.528亿吨，而此前预估为 1.619亿吨。根据CONAB，截至12月30日,巴西2023/24年度大豆作物种植率为97.9%。未来两周巴西中西部产区雨量预期增加，阵雨更加普遍，有利于大豆的结荚。本周阿根廷阵雨预期持续，总体条件有利于大豆生长。

国内方面，近月大豆到港供应充足，国内港口大豆和豆粕(3158, 4.00, 0.13%)持续累库，近期个别地区油厂采取降压榨、催提货等措施来缓解豆粕胀库情况，开机率同比下降明显，但生猪拖累下豆粕消费仍无明显起色，需求前景仍较为悲观，国内豆粕基本面仍维持供需宽松格局，连粕短期预期仍将维持偏弱运行态势。