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原油仍存小幅下探空间 橡胶价格存震荡走弱预期

2024-01-10 08:53:11    新浪财经    
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研报正文

原油

【品种观点】

隔夜国际原油全线收跌,美油 02 月合约跌 3.04%,报70.77 美元/桶;布油03月合约跌 3.35%,报 76.12 美元/桶。沙特大幅下调原油官方售价,反映出其对需求前景仍存担忧,预计短期国际原油仍存小幅下探空间。

【利多因素】

马士基发布声明称,在可预见的未来,所有经过红海/亚丁湾的马士基船只都将向南绕过好望角,并警告客户为全球航运网络的重大中断做好准备。

【利空因素】

DNB 分析师 Helge Andre Martinsen 在一份报告中表示:“沙特将2 月份原油的官方销售价格下调的幅度超过预期,这表明现货市场走弱。”分析师表示,沙特阿美的降价幅度大于交易员和炼油商的预期,而且目前正值市场普遍疲软,以及欧佩克以外国家的产量增加之际,所以今日油价大跌。一项调查显示,欧佩克去年 12 月份石油产量上升,因为伊拉克、安哥拉和尼日利亚的产量增加抵消了沙特和其他的欧佩克+成员持续减产的影响。

【风险因素】

美国经济深度衰退、中国需求不及预期、产油国地缘冲突、额外供应中断或扩大减产。

橡胶(13485, 15.00, 0.11%)】

【品种观点】

国内产区迎来冬季停割期,泰北部及越南进入落叶期,但原料价格高位导致工厂利润持续倒挂,胶价驱动有限。国内社会库存回升,青岛深色胶出现累库拐点,浅色库存同比去年上升。下游轮胎市场销量走低,工厂生产开工下滑进入淡季,需求牵制。随着市场利好情绪释放后趋于理性,短期供需偏弱压制,胶价存震荡走弱预期。

【利多因素】

供应方面,全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅缩减维持高水平,未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期增加,对割胶工作影响增强。需求方面,预计本周期轮胎样本企业产能利用率将逐步提升。元旦假期检修企业多在月初逐步复工复产,产能利用率处于逐步提升阶段,将对下周期样本企业产能利用率提升形成一定拉动。

【利空因素】

库存方面,据隆众资讯统计,截至 2024 年 1 月 7 日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 67.21 万吨,较上期增加 0.85 万吨,环比增加1.28%。保税区库存环比增加 0.7%至 11.49 万吨,一般贸易库存环比增加1.4%至55.72 万吨,青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少 2.59 个百分点;出库率减少2.13 个百分点;一般贸易仓库入库率增加 0.69 个百分点,出库率减少1.15 个百分点。

【风险因素】

关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气情况。


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