花生基层余货量仍较高 纸浆价格震荡偏强运行

研报正文

【生猪】

连盘生猪走弱为主。本周开始市场关注点集中在年前供需博弈情况，虽是需求最旺阶段，但亦是供应端肥猪压力集中释放阶段，且供应仍是过剩状态，年前出栏压力仍较大，建议关注近月合约逢高布局空单机会。

中长线来看，11月份和12月份受疫病影响产能去化预估加速，进而利多盘面09及远月合约，可关注中长线逢低布局09合约多单机会，或LH5-9反套机会，套保方面可关注盘面05合约及远月合约存在养殖利润下的做空套保机会。

【花生】

昨天，国内花生盘面震荡走高，2303合约上涨1.25%，报收8746元/吨。国内节日刚需支撑，油料米及商品米消耗进度加快，给予市场一定挺价信心。目前国内花生现货市场供需方均有一定观望心态。

油厂需求弱因榨利较差，商品端补货需求弱因后市信心不足。年前剩余销售时间已不多，由于前期供需双弱，国内基层余货量仍较高。供给相对充裕、需求疲弱，中短期继续弱势运行。

【纸浆】

10月全球木浆发运量环比下降13%，同比仍在高位，外盘库存环比小幅累积。11月中国木浆进口环比上升5%。市场地缘政治风险上升。近期生活用纸价格下跌，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。

下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。供应风险增加，价格震荡偏强。