沥青需求边际转弱 价格或维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

沥青(3685, -33.00, -0.89%) 2403 主力合约今日收出了一颗上影线 14 个点，下影线 13 个点，实体0 个点的十字星，开盘价：3715，收盘价：3715，最高价：3729，最低价：3702，较上一交易日收盘跌 21 个点，跌幅0.56%。

二、消息面情况

1、在海运出口下降的情况下，过去一周俄罗斯的石油加工量仍接近 8 个多月来的最高据一位知情人土透露，12 月 14 日至 12 月 20 日，俄罗斯炼油厂每天加工约 565 万桶原油，这是 4 月份以来的最高。俄罗斯承诺到年底将原油和成品油的总出口量减少 30 万桶/日，明年一季度继续削减 20 万桶/日。

2、Vortexa 数据显示，截至 12 月 22 日全球停靠至少 7 天的油轮运载量升至8,712 万桶，周度上升14%。西非、中东、北海浮仓下滑，亚太、欧洲和美湾地区浮仓增加。

3、隆众资讯从市场处获悉，2024 年 1 月中石油、中石化、中海油及中化出口计划量出炉，四大主营成品油出口计划总量为 370 万吨。较 12 月增长约 58%，同比增长 3%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至 2023 年截至 12 月 18 日当周，国内沥青炼厂产能利用率为32.2%，环比下降 0.5 个百分点。主要是华东以及华南地区主营炼厂间歇停产以及降产，带动整体产能利用率连续四期下降。当前国内炼厂沥青装置开工负荷有所下降，12 月国内炼厂沥青产量或进一步下滑，继续关注供应端变化。

库存端，截至 2023 年 12 月 18 日，国内 54 家沥青生产厂库库存共计 86 万吨，环比增加4.2 万吨，76家样本贸易商库存量共计 94.2 万吨，环比增加 8.2 万吨，沥青总体库存共计 180.2 万吨，社会库存和总库存出现累库。继续关注库存端变化。

需求端来看，截至 12 月 18 日，国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共38.5 万吨，环比减少9.9万吨。近期北方地区大范围雨雪天气对于需求有所阻碍，市场成交气氛走弱，需求主要来自冬储入库;南方市场近期也出现大幅降温天气，南方地区沥青需求环比也有减少。继续关注需求端变化。

整体来看，上周沥青炼厂开工率继续下降，库存结束去库趋势出现累库，受寒潮天气影响需求边际转弱，处于供需两弱的格局，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日沥青 2403 主力合约震荡收跌，下方得到 10 日均线支撑，MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。