镍期货价格短期震荡为主 铝价预计上行空间受限

研报正文

【镍】

昨日早盘期价震荡偏强。

Mysteel高镍铁国内出厂价下调15元至935-940元/镍；国内到厂价下调5元至950-955元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格下调5元至940-950元/镍，印尼镍铁FOB价下调1美元至114美元/镍，为年内新低。

不锈钢库存继续下滑，据Mysteel统计，全国78库冷轧库存50.71万吨。现货端短期开始出现备库采购，不过数量较少。

期价短期内以震荡为主。

【铝】

期货端，12月7日，沪铝(18395, -15.00, -0.08%)2401低开窄幅震荡，报收于18435（+35）元/吨，较前一交易日跌0.24%，成交量88203手（-16800），持仓量16万手（-1820）。

现货端，12月7日，佛山均价18590（-110）元/吨，持货商积极变现，成交氛围降低；华东均价18470（-80）元/吨，进口货源流入，需求低迷；中原均价18590（-80）元/吨，按需采购，成交不佳。主要消费地铝棒加工费盘整，刚需低采。

重要数据：

1、Wind数据，12月7日，铝锭社会库存55.9万吨，较12月4日降2.8万吨。

2、Wind数据，12月7日，铝棒社库9.07万吨，较12月4日降1.31万吨。

3、12月7日当周全国电解铝周产量80.59万吨，较一起周增加0.07万吨，连续4周周产量下跌终止。

观点逻辑：

欧美降息预期增加，中国官方PMI继续处于收缩区间；云南铝厂减产接近目标；铝锭库存持续去库，对于铝价有一定支撑，关注西南区域进一步减产与否及库存继续去化程度；消费进入传统淡季，下游开工率有继续下滑可能；供需双弱下，铝价上行空间亦受限。暂观望，关注低多机会，震荡区间18000-20000元/吨。