工业硅期货延续震荡 沪铜价格短期偏强震荡

研报正文

【工业硅】

基本面：

工业硅2401合约昨日震荡收14005元/吨，日内涨0.14%，持仓68332手日减5703手。

供给方面西北产区产能稳定释放，西南硅企因枯水期成本重心上移，减停产厂家挺价心态较强。

需求方面多晶硅下游硅片环节开工小幅回升，但其他消费终端未明显起色，对需求整体提振有限。有机硅市场持稳，厂家挺价意向明朗，多以去库为主，对工业硅刚需采购。铝合金市场淡季暂无明显变化，对工业硅按需采购。

观点与操作策略：

现货价格弱稳，需求无明显改善，期货延续震荡。西南枯水期电力成本上升，成本端对价格存在一定支撑。14000元/吨以下日内轻多短线参与。

【铜】

基本面：

隔夜伦铜收8469.50美元/吨，涨幅0.29%。隔夜沪铜(69000, 670.00, 0.98%)主力2401合约收68290元/吨，涨幅0.21%。

宏观方面，最新数据显示美国10月个人消费支出（PCE）指数同比增长3%，低于9月份的3.4%，符合预期。美国10月消费者支出温和增长，PCE年率为2021年初以来最小，需求降温的迹象进一步强化对美联储加息已经结束的预期。

国内方面国家统计局最新发布的数据显示，11月份、制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，比上月分别下降0.1、0.4和0.3个百分点。在一定程度上反映我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。

供给方面，海外主要铜矿面临关闭忧虑，供应面预期收紧，为铜价带来支撑。11月30日，LME铜库存录得17.53万吨，较上一日增加300吨，增加幅度为0.17%。 

观点与操作策略：

美联储结束加息预期增强，美元低位提振铜价，国内政策持续利好支撑价格，海外供应担忧短期沪铜偏强震荡，日内偏多思路对待。