油脂：棕榈油维持震荡行情

研报正文

【现货市场】

昨日马棕因马币上涨而下跌，拖累国内油脂市场，连豆油测试8300元，未能突破，呈现冲高回落的走势。截止收盘，连豆油报8172元，较昨日收盘价下跌54元。现货随盘下跌，基差报价稳中略跌。

江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8490元/吨，较上日下跌60元，江苏地区工厂豆油1月现货基差最低报2401+320。广东广州港地区24度棕榈(7258, 4.00, 0.06%)油现货价格7250元/吨，较上日下跌120元，广东地区工厂10月基差最低报2401+0。

【基本面消息】

据外电11月28日消息，马来西亚国内贸易和生活成本部官员Fuziah Salleh表示，如果只供当地人使用而非外国人使用，每月6万吨的补贴食用油配额是足够的。

据外电11月29日消息，马来西亚棕榈油生产商FGV Holdings周三表示，2023年最后一个季度，毛棕榈油价格预计将介于每吨3,800-4,000马币，因印度排灯节补库提振需求，且棕榈油在生物柴油领域的应用扩大。

根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1128763吨，较10月1-25日出口的1117194吨增加1.0%。

南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年11月1-25日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少4.88%，油棕鲜果串单产下滑3.62%，出油率减少0.24%。

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2023年11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降3.89%，其中马来西亚半岛的产量环比下降5.37%，沙巴的产量环比下降0.70%;沙捞越的产量环比下降3.33%;东马来西亚的产量环比下降1.37%。

独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1154778吨，较10月1-25日出口的1077101吨增加7.2%。

根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1260613吨，较10月1-25日出口的1109725吨增加13.6%。

【行情展望】

马来西亚毛棕榈油期货维持区间震荡走势，受马币运行强势影响，导致其出口和其它竞品植物油相比优势下降，不过受基本面多空并存以及月末市场重点关注库存数据的影响，短线预期仍会在3850-3950令吉区间震荡为主。随着MPOB月度报告给予指引后，在产量进一步下滑和库存担忧消散后，12月中旬后随着半年线和年线逐步上移给予支撑，马棕有重新展开一轮上涨行情的机会。

国内方面，大连棕榈油期货冲高回落，一度冲击上方年线阻力，遇阻后展开快速回落走势，预计短线在7200元附近有逐步止跌企稳的机会。届时在马棕的带动下展开超跌反弹走势，以尝试有效地突破7600元附近阻力。

现货方面，盘跌基差涨，由于豆棕价差处于高位，且传统的消费旺季将至，下游经销商多低价补货，购销节奏好转，不过随着豆油压榨上量，棕油消费受抑，价格上行空间有限。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。