基本面缺乏引导 橡胶价格走势延续区间震荡

研报正文

走势回顾：本周ru主力合约下跌1.08%，冲高回落，缺乏基本面引导，更多跟随宏观波动，随着时间的推移，1月合约可以被炒作的空间降低，而下一个主力合约5月合约为割胶恢复后的月份存在供应压力一般很难炒作。

后市展望：逐步构建顶部结构，后市需要谨慎看待。

操作建议：多单利用技术反弹全部清空。

原料价格

泰国胶水周均收购价51.62泰铢/公斤，环比下跌1.52%。折合人民币10594元/吨。

国内方面，海南胶水收购价12400元/吨，环比下跌100元/吨；云南胶水收购价为11700-12200元/ 吨，环比下跌50元/吨。

下游开工

本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.18%，环比走高0.97个百分点。 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为57.84%，环比走低4.13个百分点。

库存

截止本周四天然橡胶(14415, 85.00, 0.59%)期货仓单总量为23.36万吨，环比增加0.31万吨；20#仓单库存为8.64万吨，环 比增加0.7万吨。

青岛地区总库存为65.77万吨，环比减少1.18万吨，降幅1.76%。其中保税库存15.97万吨，环比减 少0.04万吨，跌幅0.25%；一般贸易库存49.8万吨，环比减少1.14万吨，降幅2.24%。 

交割利润

周均生产成本13000元/吨，交割利润978元/吨，环比增加395元/吨。

相关品

STR20#混合胶升水SBR1502在625元/吨，环比走强750元/吨；升水BR9000在475元/吨，环比走强 600元/吨。 

基差与套利

本周平均基差为-1220元/吨，环比走强50元/吨。 跨品种套利方面，ru-nr价差从3600下跌至3400，继续持有空ru多nr套利。

跨期套利方面，1-5价差继续走弱，空1多5套利获利，目前1-5价差为-155，维持目标价差为-250 到-300不变。

技术分析

这几周的技术走势比较标准，没有出乎我们持续分析的内容之外，走势上缺乏新意，周线的区间框得比较死，难以突破，日线在14500-14600的压力非常显著，触碰之后即以大阴线下跌，整体来看周线继续区间震荡而日线则逐步呈现右侧的头肩形态，要当心下跌行情的发生。