PTA成本支撑开始疲软 预计对二甲苯维持震荡

研报正文

装置信息

PX：浙石化本周初因故障，导致其总负荷下降15~20%左右，目前该装置已经重启中，周末已恢复正常。山东威联化学一条100万吨PX装置计划从11.4日起停车检修1-2周。

PTA(5894, 88.00, 1.52%)：仪征化纤一套65万吨装置计划于11.13日起检修8-10天。

前一交易日，原油大跌后有所回升，但PTA供需格局并未改变，TA2401以5832元/吨(0.00%)收盘，日内成交量152万手;原油宽幅波动，成本支撑有所不足，PX2405以8470元/吨(-0.12%)收盘，日内成交量5.97万手。

市场目前判断巴以冲突不会再影响原油供应，四季度原油供应缺口逐步收窄，当下市场更加关注基本面的情况。短期内PX和PTA格局并未有大的结构性变化，四季度逸盛海南的PTA新产能已被计入市场预期，聚酯和终端发生季节性变化进入淡季，需求逐步走弱不可避免，所以近期成本端指引走势。

国内PX供需格局存在紧平衡预期，加以新加坡假期临近，场内顺势商谈，周五现货共计0.5万吨成交，价格收于999美元/吨 CFR中国。逸盛海南的250万吨新装置已经进入调试阶段，未来供应格局仍是供大于求，PTA开工稳定，货源供应充足，并且下游聚酯的刚需也在走弱，本月价格难有大走势。

成本压力不减，江苏个别龙头涤纶长丝工厂出货意向上调，但浙江和福建地区生产企业稳价出货为主。终端对原料价格的抵触情绪有所加重，预计后续开机率将逐步下降，刚需采购的意愿也在降低。聚酯各产品的利润情况开始亏损，产销情况难有起色，在终端需求转弱的背景下，聚酯工厂11月下旬减产的意向愈发明确。

隔夜原油市场，尽管以色列与哈马斯的冲突尚未蔓延，但是仍然有蔓延的风险，美国石油钻井平台继续减少，沙特和欧洲某国保持自愿减少供应到年底，周五美元指数下跌，欧美原油期货尾随美国股市继续上涨。对聚酯商品来说，成本支撑开始疲软，下游需求逐步转弱。供需格局未变下，近期成本对PX和PTA价格走势的影响更大，预计今日PX维持震荡，PTA维持震荡。