供给难有大幅变动 低库存仍支撑原油价格

研报正文

截至11月3日收盘：2023年12月WTI跌1.95报80.51美元/桶，跌幅2.36%;2024年1月布伦特原油跌1.96报84.89美元/桶，跌幅2.26%。中国原油期货SC主力2312收涨0.2元/桶，至651.3元/桶。

展望11月份，原油整体供给难有大幅变动，而需求随全球经济恢复的放缓或将继续疲软，由减产导致供需紧张的格局得到缓解。

但目前全球原油库存水平仍然偏低，美商业原油库存的低于五年均值水平，SPR库存接近警戒线并已公布补充储备计划，低库存是原油价格的下方支撑，同时地缘冲突扩大的可能性虽然已逐渐减小，但仍然是沽空油价的风险点。因此从交易策略的角度来看，我们更建议逢低布局多单，SC主力合约关注620一线支撑。重要事件上关注11月26日JMMC会议相关决议。

行业要闻：

1. 沙特能源部宣布将在12月继续自愿减产100万桶/日

据沙特通讯社，沙特能源部官方消息人士宣布，沙特将继续自愿减产100万桶/日，该减产计划于2023年7月开始实施，现延长至2023年12月底。因此，沙特在2023年12月的产量将约为900万桶/日。该消息人士表示，将在下个月对这一自愿减产决定进行审查，考虑延长减产、深化减产或增产。消息人士还指出，此次减产是沙特此前于2023年4月宣布的自愿减产的补充，该减产将持续到2024年12月底。消息人士证实，这次额外的自愿减产是为了加强欧佩克成员国的预防性举措，旨在支持石油市场的稳定和平衡。

2. 俄罗斯副总理诺瓦克：在2023年12月底之前，俄罗斯将继续自愿削减30万桶/日的石油供应和石油产品出口。将在下个月对自愿减产决定进行审议，考虑进一步减产或增加石油产量。

3. 对冲基金美油多头押注降幅创两年来最大

对冲基金大幅削减对美国原油的多头押注，幅度为2021年7月以来最大，因需求焦虑情绪重返市场，且原油供应仍未受到巴以的影响。美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告显示，截至10月31日当周，WTI原油净多头头寸减少60,795手，至153,474手，为16周来最低水平。洲际交易所布伦特原油净多头头寸减少了16,413手，至三周以来的最低水平。市场情绪恶化之际，油价跌至两个月来的最低点。美国原油产量处于历史高位，投资者再次关注需求增长。

4. 美国众议院通过旨在扩大对伊朗石油制裁的法案

当地时间11月3日，据《国会山报》报道，美国众议院当天以342比69的票数通过了一项法案，旨在促进对伊朗石油贸易的实体实施惩罚。

5. 美国至11月3日当周石油钻井总数 496口，前值504口。