远期过剩预期仍在影响 碳酸锂价格依旧承压

研报正文

【重要资讯】

SMM11 月 2 日讯，SMM 电池级碳酸锂指数 165924 元/吨，环比上一工作 日下滑 133 元/吨；电池级碳酸锂 15.70- 16.90 万元/吨，均价 16.30 万元 /吨，环比上一工作日下滑 0.10 万元/吨；工业级碳酸锂 15.0-15.8 万元/ 吨，均价 15.40 万元/吨，环比上一工作日下滑 0.10 万元/吨。

近期碳酸锂市场供需格局依旧弱势，近期需求端采买意愿依旧不高，实际成交寥寥， 供应端部分大厂的产线从检修中恢复，排产、开工率明显上行，市场碳酸锂供应有所增量，碳酸锂价格依旧承压，价格下行。此外，近期锂盐大厂 蓝科锂业的线上拍卖引发市场热议，其中十四个标段多数成交于 15.2 万元 /吨，最高成交价位为 15.3 万元/吨。

【市场逻辑】

当前进口澳矿生产碳酸锂的成本在 16 万元左右，随着电碳现货价格连续小幅走弱，目前进口矿石生产碳酸锂的企业处于小幅亏损状态。锂盐生 产企业有意愿挺价，维持较低的开工率。

从碳酸锂库存变化趋势看，国内锂盐生产企业碳酸锂库存处于年内偏低水平，但仍高于往年同期，下游主 动采买碳酸锂原料的意愿不强。

碳酸锂供需形势相对平稳，市场博弈的焦点转向成本支撑的有效性。锂盐厂的挺价动作一定程度上带动了海外矿企把握市场机遇进行铺货的积极性，矿石价格近期走势偏弱，市场预期有进 一步下降的可能。

【交易策略】

综合来看，远期过剩预期仍在影响盘面定价，建议卖出套保头寸根据 现货出货情况及时调仓；普通投资者短线关注 155000 缺口能否被有效突破，长周期跟随基本面走势，择机偏空配置。

周四碳酸锂期货盘面震荡偏弱运行，主力合约 2401 跌 1.42%，收于 152400 元。

SMM11月2日讯，SMM电池级碳酸锂指数165924元/吨，环比上一工作日下滑133元/吨；电池级碳酸锂15.70-16.90万元/吨，均价16.30万元/吨，环比上一工作日下滑0.10万元/吨；工业级碳酸锂15.0-15.8万元/吨，均价15.40万元/吨，环比上一工作日下滑0.10万元/吨。

近期碳酸锂市场供需格局依旧弱势，近期需求端采买意愿依旧不高，实际成交寥寥，供应端部分大厂的产线从检修中恢复，排产、 开工率明显上行，市场碳酸锂供应有所增量，碳酸锂价格依旧承压，价格下行。

此外，近期锂盐大厂蓝科 锂业的线上拍卖引发市场热议，其中十四个标段多数成交于 15.2 万元/吨，最高成交价位为 15.3 万元/ 吨。

二、近期基本面动向

（一）重要资讯

9 月，中国新能源汽车产销分别完成 87.9 万辆和 90.4 万辆，同比分别增长 16.1%和 27.7%，市场占有 率达到 31.6%。1 至 9 月，新能源汽车产销分别完成 631.3 万辆和 627.8 万辆，同比分别增长 33.7%和 37.5%，市场占有率达到 29.8%。

10 月狭义乘用车零售销量预计 202.0 万辆，环比 0.1%，同比 9.5%，其中新能源零售 75.0 万辆左右， 环比 0.9%，同比增长 34.6%，渗透率约 37.1%。

10 月份碳酸锂供需弱势运行。10 月份碳酸锂产量在 38000 吨左右，环比下降 11%；10 月正极材料 对于基础锂盐消费量预计在 57940 吨 LCE 左右，环比下降 2.33%；供应降幅大于需求降幅，产业链库存 延续波动去化。

紫金矿业（601899.SH）发布公告称，10 月 23 日，紫金矿业集团股份有限公司境外子公司金祥锂业与 刚果矿业开发股份有限公司成立的合资公司曼诺诺锂业简易股份有限公司已获得 Manono 锂矿东北部项目 的探矿权。

Manono 锂矿东北部项目的探矿权由刚果（金）国家矿业部批准，项目编号为 PR15775。曼诺 诺锂业公司的 61%股权由金祥锂业持有，其余 39%股权由刚果矿业持有。

根据金祥锂业与刚果矿业签署的合资协议，金祥锂业主导 Manono 锂矿东北部项目的地质勘查、开发 建设及运营管理，并负责解决后续以曼诺诺锂业为主体的各项内外部融资，尽快完成地质勘查和可研编制 工作。

项目落地后，预计在可研和融资方案确定后 2 年内完成项目建设，并同步建设锂冶炼产业园，产品 按照市场化原则优先供应刚果(金)的下游企业。

紫金矿业表示，Manono 锂矿为全球已发现的最大可露天开发的富锂 LCT（锂、铯、钽）伟晶岩矿床 之一，Manono 锂矿东北部项目虽然尚为“绿地”项目，但处于良好的锂资源成矿带上，找矿潜力巨大。